下行驱动有所放缓，盘面弱势震荡-20230515-东吴期货-16页_660kb

铁矿石市场周度总结

核心内容

2023年5月15日发布的周度分析指出，铁矿石市场近期呈现弱势震荡态势，主要由于需求端疲软与供应端相对稳定，导致价格波动受限。整体来看，铁矿石市场在短期内面临反弹与下跌的反复，但长期趋势仍受供应增量与需求回落的双重影响。

主要观点

1. 铁矿价格走势

   • 上周铁矿价格超跌，但基本面并未完全转弱，港口库存持续去库，钢厂库存较低，5月或有反弹迹象。
   • 供应端短期压力不大，全球铁矿发运量稳定，国产铁矿产量平稳。
   • 需求端铁水产量连续四周回落，但下降速度放缓，钢厂复产迹象显现，铁矿需求短期承压。

2. 市场走势分析

   • 唐山钢厂限产政策刺激了钢材和铁矿短期反弹，但随着钢材利润恢复，部分钢厂开始复产，导致盘面再次下跌。
   • 周五晚受降息预期及发改委稳定汽车、住房消费政策影响，市场出现反弹。

3. 未来预期

   • 铁矿需求短期下行驱动放缓，供应端短期无明显扰动。
   • 港口库存短期仍保持去库，但速度放缓，预计6月开始面临累库压力。
   • 市场整体呈现弱势震荡，短期内上下驱动不足，建议等待反弹后再考虑做空，或关注9-1反套策略。

关键信息

供应端

• 全球铁矿发运：本期发运量为2965万吨，环比减少37.1万吨。
• 国产铁矿产量：186家矿山企业铁精粉日均产量为47.87万吨，环比减少0.24万吨。
• 四大矿山发运量：力拓、必和必拓、FMG、淡水河谷发运量均有所波动，但整体维持稳定。

需求端

• 钢厂铁水产量：连续四周回落，但下降速度放缓，247家钢厂日均生铁产量为239.25万吨，环比减少1.23万吨。
• 高炉产能利用率：本期为89.03%，环比减少0.46%，同比增加0.75%。
• 钢厂库存：钢厂进口铁矿石库存为8715.14万吨，环比减少125.62万吨。

港口库存

• 45港进口铁矿库存：12600.06万吨，环比减少136.22万吨，同比减少1395.64万吨。
• 港口库存趋势：短期仍保持去库，但速度放缓，6月开始可能面临累库压力。
• 分品种库存：
  • 球团矿库存：港口库存数据未明确，但整体趋势与铁精粉类似。
  • 铁精粉库存：港口库存为12600.06万吨，环比减少136.22万吨。
  • 粗粉库存：港口库存为12600.06万吨，环比减少136.22万吨。

风险提示

• 钢厂减产不及预期可能对铁矿需求造成持续压力。

数据图表

3.1 现货价格、基差

• 青岛港PB粉、超特粉价格及基差数据，反映市场短期波动情况。

3.2 澳巴铁矿石发运量

• 澳洲与巴西铁矿石发运量数据，显示全球供应情况。

3.3 澳洲发中国

• 澳洲铁矿石发运至中国的数据，反映中国需求变化。

3.4 四大矿山发运量

• 力拓、必和必拓、FMG、淡水河谷发运量数据，显示主要矿山供应动态。

3.5 高炉产能利用率

• 247家钢厂高炉产能利用率数据，反映钢厂生产情况。

3.6 铁矿石分品种库存

• 港口球团矿、块矿、铁精粉、粗粉库存数据，显示库存变化趋势。

总结

铁矿石市场短期内受政策与钢厂复产影响，呈现震荡走势。供应端保持稳定，需求端有所回落但速度放缓，港口库存去库趋势延续但力度减弱。建议投资者关注市场反弹机会，结合9-1反套策略进行操作，同时注意钢厂减产不及预期的风险。