20241230-中泰期货-烧碱周报_现货价格走弱_烧碱1-5价差持续走扩_20页_1mb

烧碱市场分析总结

主要观点：
本周山东地区烧碱市场价格继续走弱，32%液碱价格为820元/吨（折百2563元/吨），50%液碱价格为1400元/吨（折百2800元/吨），片碱价格为3500元/吨。需求方面，下游氧化铝采购量变化不大，但采购价格持续下调，非铝下游需求淡季订单有限，短期需求疲软。中长期来看，2025年氧化铝新增产能预期将提振烧碱需求。

基本面情况：

1. 供给：本周烧碱样本企业产能利用率环比下降0.5%，华东、华北、西南地区产能利用率下滑明显，华南因装置复产增加。预计下周产能利用率将因装置重启而上升。
2. 库存：截至12月26日，全国液碱库存达3168万吨（湿吨），环比增长388%，同比下降25.41%。
3. 基差与期货：近月合约因现货价格下跌承压，基差收缩。远月合约因2025年氧化铝投产预期，可能出现阶段性供需紧张，建议逢低做多2505合约。

风险提示：宏观情绪或现货价格大幅走弱可能加剧市场波动。

其他相关数据：
液氯价格区间在50-250元/吨，氯碱企业周平均利润大幅下滑。烧碱进出口规模缩减，净出口增速显著负增长。下游需求方面，氧化铝价格坚挺但远期价格下滑，粘胶短纤和PVC开工率虽高但利润不佳，纯碱开工率下降且去库明显。

——
此总结基于中泰期货有限公司的分析报告，内容仅供参考，不构成投资建议（分析师：刘田莉）。市场有风险，投资需谨慎。