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能量及养殖周报总结

核心内容概览

本周报聚焦于生猪、鸡蛋、玉米三大农产品的市场动态，涵盖现货价格、期货走势、存栏变化、成本利润及供需预期等多个方面，旨在为市场参与者提供近期行情的分析与操作建议。

一、生猪市场分析

主要观点

• 现货价格持续下跌：受终端需求疲软及屠企压价影响，生猪现货价格继续下行。
• 期货震荡偏弱：生猪期货价格延续震荡，LH2109小幅下跌，9-1价差缩小。
• 供应恢复缓慢：非瘟疫情对生猪供应造成持续影响，能繁母猪存栏连续环比下降，仔猪供应受限。
• 养殖成本与利润：猪价下跌与仔猪成本上升导致养殖利润回落，外购仔猪养殖利润已跌至2019年以来首次亏损。
• 操作建议：低位多单谨慎持有，等待现货对非瘟影响的进一步验证。

关键信息

• 母猪存栏：2月末能繁母猪存栏为425.76万头，环比下降6.55%。
• 生猪存栏：2月生猪存栏环比下降4.47%，主要受非瘟疫情影响。
• 价格走势：四川、河南、湖南、山东等地生猪出场价持续走弱，均价从28.09元降至27.57元。
• 成本与利润：外购仔猪养殖利润跌破0，显示养殖端压力较大。

二、鸡蛋市场分析

主要观点

• 现货价格小幅上涨：鸡蛋价格整体震荡略涨，但供应仍偏宽松。
• 期货震荡为主：鸡蛋期货JD2105升水现货724元，隐含较高的存栏下降预期。
• 淘汰鸡与鸡苗上涨：淘鸡日龄提前，淘汰鸡价格上升；蛋鸡苗价格走高，反映补栏积极性提升。
• 存栏变化：2月在产蛋鸡存栏环比增加，但受延淘和换羽影响，存栏下降预期仍存。
• 操作建议：建议观望为主，关注实际淘鸡进度。

关键信息

• 鸡蛋价格：主产区均价在3475-3570元/斤区间波动，销区均价略高于产区。
• 存栏结构：蛋鸡存栏结构显示存栏量略有上升，但淘汰鸡出栏仍偏低。
• 养殖利润：蛋鸡养殖利润较差，但近期略有改善，补栏意愿增强。

三、玉米市场分析

主要观点

• 现货价格震荡下跌：受阶段性售粮冲击及进口增加影响，玉米价格承压。
• 期货偏弱震荡：玉米期货价格延续弱势，基差走弱，南北价差缩小。
• 需求疲软：非瘟影响导致生猪存栏减少，饲料需求减弱。
• 替代性原料性价比优势减弱：玉米在饲料中的使用比例下降，小麦等替代原料占比上升。
• 操作建议：观望为主，关注新作上市前的市场走势。

关键信息

• 玉米价格：长春、大连、锦州等地现货价格在2830-2980元/吨区间波动。
• 期货走势：DCE01、05、09合约价格均有所下跌，基差持续走弱。
• 进口影响：2020/21年度累计采购美玉米近2000万吨，增加进口压力。
• 饲料企业数据：玉米在饲料中的平均使用比例为57%，同比减少37%；小麦等替代原料占比平均为51.07%。

总结

市场趋势

• 生猪：现货价格走弱，期货震荡偏弱，供应恢复缓慢，养殖利润回落，抗价情绪上升。
• 鸡蛋：现货略涨，期货震荡，存栏下降预期存在，但淘汰鸡出栏仍偏低，补栏积极性提升。
• 玉米：现货价格承压下跌，期货偏弱震荡，替代性原料性价比优势减弱，进口增加加剧市场压力。

操作建议

• 生猪：低位多单谨慎持有，关注非瘟对供应的实际影响。
• 鸡蛋：建议观望，等待实际淘鸡进度确认。
• 玉米：短期偏弱，长期看涨，操作上以观望为主。

未来展望

• 生猪市场需关注非瘟对供应恢复的影响，以及成本变化对价格的支撑作用。
• 鸡蛋市场存栏下降预期不变，但延淘和换羽现象可能限制基本面改善。
• 玉米市场短期承压，但长期需求增长趋势不变，价格可能维持高位。