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能量及养殖周报总结

核心内容概述

本周报分析了2021年4月5日当周国内生猪、鸡蛋及玉米市场的运行情况，涵盖价格走势、供需变化、成本与利润、市场预期等多个维度。整体来看，生猪和鸡蛋市场延续弱势，玉米市场则因供需压力及替代性原料影响表现疲软。

生猪市场分析

主要观点

• 现货价格：生猪现货价格继续下跌，东北地区价格跌至20元/公斤，整体呈现弱预期。
• 期货走势：生猪期货价格反弹，但主要受预期影响，与现货关联性较低。
• 存栏变化：生猪存栏环比回升1.62%，母猪存栏亦重回升势，显示养殖企业补栏积极性有所恢复。
• 成本与利润：由于猪价下跌，养殖利润有所回落，但仔猪价格因供应减少而相对抗跌。
• 市场驱动：未来需关注非瘟疫情的演变及南方多雨季节对养殖户抛售行为的影响。

关键信息

• 3月末母猪存栏为429.34万头，环比增加0.84%。
• 生猪存栏为2509.75万头，环比增加1.62%。
• 仔猪价格因供应减少而抗跌，但整体养殖利润下滑。
• 饲料成本因玉米、豆粕价格下跌有所缓解，但难以大幅下降。
• 操作建议：生猪期货以震荡思路对待，短期缺乏新的驱动。

鸡蛋市场分析

主要观点

• 现货价格：鸡蛋现货价格震荡，清明备货导致短暂反弹，但整体库存偏高，后期或回落。
• 期货走势：鸡蛋期货出现回调，5月升水回归中性，期货价格总体震荡。
• 存栏变化：3月末产蛋鸡存栏环比增加，但增速有限，市场预期存栏下降放缓。
• 淘汰鸡与鸡苗：淘汰鸡及鸡苗价格有所上涨，但屠宰企业收货意愿不高，限制淘鸡大幅增加。
• 市场驱动：后期存栏变化不大，鸡蛋期货需关注需求端变化及存栏调整节奏。

关键信息

• 产区均价从3628元/500g升至3708元/500g，销区均价相对稳定。
• 03-05价差收窄，05-09价差走弱，显示市场对远月合约的预期偏弱。
• 淘汰鸡出栏节奏受制于价格及企业出货意愿。
• 操作建议：鸡蛋期货以震荡为主，建议逢高短空。

玉米市场分析

主要观点

• 现货价格：玉米现货价格持续下跌，东北产区潮粮供应阶段性冲击仍在延续。
• 期货走势：玉米期货震荡走低，基差走弱，盘面高贴水因素淡化。
• 需求疲软：饲料需求受非瘟影响偏弱，小麦、稻谷等替代性原料挤压玉米消费。
• 库存与价差：港口库存走低，南北价差快速回升，5-9月差收窄。
• 替代性原料：玉米对小麦等替代性原料的性价比优势不再明显，饲料企业逐步降低玉米使用比例。

关键信息

• 3月玉米添加比例整体下降，部分企业下降幅度达45%。
• 加权平均玉米添加比例为14%，较3月10日下降1%。
• 玉米库存上升，供需格局偏弱，后期走势以震荡为主。
• 操作建议：玉米市场以观望为主，不宜过度操作。

总体市场展望

• 生猪：猪价下跌主因是大猪出栏压力，非瘟影响仍存，期货震荡。
• 鸡蛋：存栏变化有限，需求疲软，期货震荡，建议逢高短空。
• 玉米：供需疲弱，替代性原料挤压，期货震荡，操作上建议观望。

重要数据一览

分析师信息

• 分析师：覃多贵
• 从业资格号：F3067313
• 电话：021-55007766-6671
• 邮箱：15580@guosen.com.cn

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