20240302-东吴证券-有色金属行业跟踪周报海外经济数据开始显露疲态_美元回落助力黄金价格上涨_19页_1mb

总结

本周有色金属行业表现强劲，上涨207%，在申万一级行业中排名靠前。申万有色金属类二级行业涨跌不一：能源金属板块上涨769%，贵金属板块上涨328%，金属新材料板块上涨275%，小金属板块上涨270%，但工业金属板块下跌0.72%。

主要驱动因素是海外经济数据显露疲态，美元指数下降0.6%（连续第二周），稳定了通胀预期，提振了黄金价格上涨22.4%。同时，国内稳增长政策强化，工业金属需求预期提升，但需求恢复不足。

金属价格周度变化包括：

• 铜价环比下跌6.5%，受进口矿供给增加、上期所库存超预期和国内房地产销售数据疲软影响。
• 铝价环比小幅上涨0.61%，因个别事故减少供给，下游复产增加需求。
• 黄金价上涨显著，预计短期震荡上行。
• 其他金属如锌、锡、稀土价格多数上涨。

周观点强调黄金和工业金属的震荡走势，需关注海外利率环境、国内需求改善和美元动向。风险包括美元持续走强和下游需求不及预期。

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