20230817-广发期货-广发早知道-能源化工_10页_535kb
报告摘要
能源化工品种核心观点总结
原油
行情回顾：美联储官员强调通胀风险，宏观风险偏好回落导致原油价格短期调整。供应方面，原油基本面仍偏紧，库存在逐步收紧；需求端暂无明显改善，成品油裂解价差待观察。建议区间操作，布油参考区间80-88美元/桶。
沥青
行情展望：炼厂陆续复产，供应压力增加；但需求有所好转，随着季节性旺季到来，消费有望恢复。当前库存数据表现为炼厂累库、社库去库，裂解价差延续弱势，需关注需求是否能持续支撑价格。单边震荡思路，11合约区间参考3600-3800元/吨，套利方面可逢低多裂解价差。
PTA
成本支撑减弱：亚洲PX价格下跌，PTA加工费修复至低位，加之一线装置检修意向增多，短期PTA重心偏弱。01合约反弹偏空，TA10-01价差逢低正套操作。
乙二醇
供需格局：供应端装置重启预期增加，港口库存高企对价格形成压制；下游聚酯负荷维持高位，需求对价格有一定支撑。EG09关注3900附近支撑，整体震荡区间在3900-4100元/吨。
短纤
供需矛盾：供应端负荷高位，但需求未见明显改善，加工费压缩为主。短期观望为主，PF10-TA10价差1600附近可考虑压缩套利操作。
苯乙烯
低库存支撑：港口库存回落，短期支撑较强；但下游需求预期转弱，高温天气影响纯苯下游提货节奏。短期震荡偏强，中长期需关注供需转弱风险。策略上观望或EB09-BZ09价差滚动操作。
PVC
波动加剧：“违约”消息引发供应扰动，但内需成色仍是核心。短期政策预期不明朗，盘面震荡成为主流，建议逢高短空尝试。中长期寻找供需与煤炭共振机会。
甲醇
供需双增：供应端开工率延续攀升，需求方面MTO装置重启提振短期需求；库存累库节奏较慢，港口库存压力暂不大。01合约关注2500元/吨阻力，中长线维持逢高做缩MTO利润操作。
尿素
基本面分化：国内供应逐步宽松，成本支撑尚可；印度招标扰动情绪短期占优，但国内需求偏弱压制盘面重心。建议观望为主，注意多空转换带来的波动风险。
LLDPE
供应压力抬头：装置逐步恢复，终端需求清淡，短期供需矛盾不突出。成本端原油维持高位，但长期需警惕供需宽松风险。建议等待近月交割后逢低布局多单。
PP
高位震荡：油价波动性加大，但产业链利润仍偏强。短期维持7250-7500元/吨震荡区间，关注L-P价差变化。风险偏好高的建议逢高入场空单。
LPG
基本面博弈：供应端炼厂排产逐步恢复，但需求端并未进入旺季；进口资源充足对国内市场构成压力。策略上多单谨慎，关注PDH检修带来的窗口机会。
燃料油
震荡调整：原油高位导致燃料油价格跟随波动。短期建议谨慎观望，市场情绪易受宏观消息扰动，重点观察出口和去库节奏变化。
丁二烯橡胶
供需平衡：供应端装置重启拉高产量，但需求端稳步向好。短期价格区间震荡，11200-11450元/吨，可考虑逢低多单操作。
关键提示
免责声明：本报告观点仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
