20230817-广发期货-广发早知道-黑色金属版_6页_321kb

广发早知道-黑色金属版总结

核心内容

本报告由广发期货发展研究中心发布，主要分析黑色金属板块中钢材、铁矿石、焦炭、焦煤及动力煤的市场情况，包括现货价格、基差、供需变化、库存情况及投资策略建议。

主要观点

1. 钢材

• 限产预期：市场关注限产政策对螺纹钢价格的影响，螺纹钢关注3650一线支撑。
• 操作建议：建议逢低参与做多钢厂利润。
• 短期观点：整体中性，需关注限产政策的执行情况。

2. 铁矿石

• 限产政策预期：多省传出粗钢产量平控措施实施消息，具体落地情况仍需跟踪。
• 供需变化：供应端到港量上升，需求端铁水产量增加，港口库存维持去库。
• 操作建议：建议9-1正套逢高止盈，关注01合约多热卷空铁矿策略。
• 短期观点：整体中性，政策预期对市场影响较大。

3. 焦炭

• 期现价差：主力合约价格下跌，期货贴水175元。
• 利润改善：全国平均吨焦盈利69元/吨，周环比增加18元。
• 操作建议：建议继续在01合约上多热卷空焦煤。
• 短期观点：多空交织，需静待平控落地。

4. 焦煤

• 期现价差：主力合约价格下跌，期货贴水373元。
• 供给恢复：部分煤矿恢复生产，整体供给逐步增加。
• 操作建议：建议在01合约上多热卷空焦煤。
• 短期观点：供需逐步转向宽松，价格承压。

5. 动力煤

• 淡季临近：市场情绪转弱，煤价或开始承压回落。
• 现货价格：港口报价下跌，产地价格稳弱。
• 供需变化：需求偏弱，电厂日耗低于去年同期，库存减少。
• 短期观点：整体偏空，预计煤价将回落。

关键信息

现货与基差

• 钢材：唐山钢坯涨价至3520元/吨，华东螺纹钢上涨至3710元/吨。
• 铁矿石：青岛港口PB粉价格下跌，超特粉价格上涨。
• 焦炭：主力合约价格下跌，期货贴水175元。
• 焦煤：主力合约价格下跌，期货贴水373元。
• 动力煤：港口报价下跌，产地价格稳弱。

供需分析

• 钢材：钢厂产量上升，五大材库存累库，螺纹钢表需下降。
• 铁矿石：供应端到港量上升，需求端铁水产量上升，港口库存去库。
• 焦炭：焦企利润改善，产量回升，但下游采购意愿下降。
• 焦煤：煤矿逐步复产，供给增加，下游补库意愿回落。
• 动力煤：煤矿产量提升，但电厂需求减弱，库存减少。

库存情况

• 钢材：五大材库存环比增加31.4万吨至1675.6万吨。
• 铁矿石：港口库存增加35.1万吨，钢厂进口矿库存增加61.27万吨。
• 焦炭：焦企库存减少，钢厂焦炭库存减少。
• 焦煤：焦企库存增加，钢厂焦煤库存减少。
• 动力煤：港口库存减少，电厂库存下降。

投资策略

• 钢材：逢低参与做多1月利润。
• 铁矿石：9-1正套逢高止盈，关注01合约多热卷空铁矿策略。
• 焦炭：继续多热卷空焦煤。
• 焦煤：继续多热卷空焦煤。
• 动力煤：预计煤价承压回落，建议观望。

联系信息

• 广发期货发展研究中心
  电话：020-88800000
  地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场41楼
  邮政编码：510620
  网站：http://www.gfqh.cn

• 分析师

  • 周敏波（Z0010559）
    电话：020-88818011
    邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn
  • 王凌翔（Z0014488）
    电话：020-88818003
    邮箱：wanglingxiang@gf.com.cn

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