20210711-国信证券-金融工程专题报告_新能源产业革命是大势所趋—申万菱信中证内地新能源主题ETF投资价值分析_18页_2mb

证券研究报告—专题报告总结

核心内容

本报告聚焦于新能源产业革命对资本市场的影响，分析全球碳中和背景下新能源行业的发展机遇，并评估中证内地新能源主题指数的投资价值。同时，介绍了申万菱信中证内地新能源主题ETF（159752）的产品特点及基金管理人情况。

主要观点

• 全球碳中和推动新能源发展：《巴黎协定》推动全球向绿色可持续增长转型，超过30个国家已制定碳达峰或碳中和目标，其中中国承诺2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。
• 新能源发电是核心路径：全球碳减排主要依靠降低化石能源使用，大力发展光伏、风电等新型能源。预计到2050年，这些新型能源将占全球终端能源消费的66%，发电总量的86%。
• 新能源行业前景广阔：光伏、风电、生物质能及水电等新型能源将成为全球能源结构转型的主要替代能源，未来30年全球一次能源消费将缓慢增长，但新能源占比将大幅提升。
• 新能源应用趋势明显：新能源汽车行业正从政策驱动向消费驱动转变，预计2025年全球新能源乘用车销量将达1600万辆，国内销量达600万辆。
• 中证内地新能源主题指数表现优异：该指数成分股行业分布集中，电力设备及新能源占比超75%，成分股平均市值较大，前十大重仓股今年以来平均收益达45.81%，显著优于主要宽基指数。
• 北向资金持续增持：自2020年8月起，北向资金不断增持指数成分股，市值占比从2.07%提升至11.59%，表明市场对该指数的青睐。
• 指数成长性与盈利能力强：2020年归母净利润同比增长49.68%，未来三年预计净利润年均增速达20%以上，显示该指数具备较高的持续成长性。
• 申万菱信ETF产品具备跟踪优势：申万菱信中证内地新能源主题ETF（159752）紧密跟踪中证内地新能源主题指数，目标是控制跟踪偏离度和误差，基金规模合计64.34亿元，涵盖多种指数类型。

关键信息

新能源发电发展趋势

• 光伏行业：预计到2050年累计装机量将从725GW增长至8519GW，为电力系统供应25%的能源，其中40%为分布式光伏，60%为集中式电站。
• 风电行业：预计到2050年累计装机量将从737GW增长至6044GW，其中陆上风电为5044GW，海上风电为1000GW，供应全球35%的电力。
• 生物质能：预计到2050年发电装机将从100GW增长至685GW，发电量占比从2%提升至7%。

新能源应用趋势

• 新能源汽车：行业正逐步由政策市场向消费市场转变，预计2025年全球销量达1600万辆，国内销量达600万辆，渗透率有望提升至18%和23%。

中证内地新能源主题指数分析

• 成分股分布：电力设备及新能源占比超75%，机械、基础化工等为次要行业。
• 成分股市值：平均市值为945亿元，远高于中证500和中证1000指数。
• 业绩表现：指数年化收益率为16.72%，显著优于沪深300、中证500、中证1000指数。
• 投资价值：指数成分股成长性好、盈利能力强，且受到北向资金持续关注。

申万菱信中证内地新能源主题ETF（159752）

• 产品介绍：以跟踪中证内地新能源主题指数为目标，基金规模为64.34亿元，涵盖多种指数类型。
• 基金经理：龚丽丽女士，管理多只指数产品，合计规模达32.54亿元。
• 投资目标：紧密跟踪标的指数，控制跟踪偏离度和误差，目标为日均偏离度小于0.2%，年化误差不超过2%。

投资评级

风险提示

• 市场环境变动风险
• 历史表现不代表未来
• 报告所采用数据来源合规，但不保证最新性及准确性
• 投资建议仅供参考，不构成购买或出售证券的要约或邀请
• 投资者需自行判断并承担相应风险