金融工程专题报告：申万菱信中证内地新能源主题ETF投资价值分析，新能源产业革命是大势所趋-20210711-国信证券-18页_1mb

证券研究报告总结：新能源产业革命与申万菱信中证内地新能源主题ETF分析

核心内容

本报告聚焦新能源行业的发展机遇与投资价值，特别是围绕中证内地新能源主题指数及申万菱信中证内地新能源主题ETF（159752）展开分析。报告指出，全球碳中和趋势正推动新能源行业迎来历史发展机遇，新能源发电与应用在政策与市场需求的双重驱动下，预计未来将占据全球能源结构的主导地位。

主要观点

全球碳中和助力新能源发展

• 《巴黎协定》：自2015年签署以来，全球已有超过30个国家和地区制定了碳达峰或碳中和目标，其中中国承诺2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。
• 全球碳减排路径：主要依赖降低化石能源使用，发展光伏、风电等新型能源。预计到2050年，光伏、风电、生物质能及水电将占全球终端能源消费的66%，发电总量的86%。
• 行业展望：各国既定政策未能实现显著减排，未来30年全球一次能源消费将缓慢增长，新能源行业仍有巨大发展空间。

新能源发电领域发展

• 光伏行业：将成为装机规模最大的新型能源，预计2050年累计装机量从725GW增长至8519GW，为电力系统提供25%的能源。单位投资与度电成本持续下降，经济性提升。
• 风电行业：预计2050年累计装机量从737GW增长至6044GW，供应全球35%的电力。陆上风电和海上风电分别增长6倍和10倍。
• 生物质能：在交通和工业领域发挥重要作用，预计2050年发电装机将从100GW增长至685GW，发电量占比从2%提升至7%。

新能源应用领域发展

• 新能源汽车：我国电动车行业正从政策市场向消费市场转变，预计2025年全球销量将达1600万辆，国内达600万辆。新能源汽车渗透率有望提升至18%和23%。
• 政策与市场驱动：行业高景气度将由政策刺激和消费驱动共同推动，波动性逐步减弱。

关键信息

中证内地新能源主题指数分析

• 指数基本信息：发布于2009年10月28日，包含50只成分股，覆盖新能源生产、存储及应用领域。
• 行业分布：电力设备及新能源行业权重占比75.53%，为行业占比最大。
• 成分股市值：平均市值为945亿元，高于中证500和中证1000指数。
• 十大重仓股：今年以来平均收益达45.81%，业绩表现突出。
• 北向资金：自2020年8月起持续增持指数成分股，陆股通持股市值占比从2.07%增长至11.59%。
• 成长性与盈利能力：指数营业收入和净利润均呈现良好增长趋势，2020年归母净利润同比增长49.68%，2021年预期净利润同比增长34.93%。
• 历史业绩：2015年1月至2021年7月8日期间，年化收益率为16.72%，显著优于沪深300、中证500和中证1000指数。

申万菱信中证内地新能源主题ETF（159752）

• 产品介绍：以跟踪中证内地新能源主题指数为目标，拟任基金经理为龚丽丽女士。
• 基金规模：截至2021年7月8日，申万菱信基金在管指数产品11只，合计规模为64.34亿元。
• 产品费率：认购费率根据金额不同有所调整，管理费0.50%/年，托管费0.10%/年。
• 投资目标：紧密跟踪标的指数，控制跟踪偏离度和跟踪误差。
• 投资风格：被动指数型，投资于指数成分股及备选成分股的比例不低于90%。

投资建议

• 投资评级：股票投资评级分为买入、增持、中性、卖出，行业投资评级分为超配、中性、低配。
• ETF投资价值：申万菱信中证内地新能源主题ETF具有良好的跟踪能力和成长潜力，适合关注新能源行业的投资者。

风险提示

• 市场环境变动风险：新能源行业受政策、技术及市场变化影响较大。
• 数据来源风险：报告数据来源于公开渠道，可能存在不完整或不准确的情况。
• 投资风险：投资者需自行判断是否采用报告内容，并承担相应风险。

总结

新能源行业在全球碳中和趋势下迎来历史发展机遇，光伏、风电、生物质能及水电等清洁能源预计将在2050年占据全球能源消费和发电总量的大部分。中证内地新能源主题指数成分股行业集中，成长性好，盈利能力强，且受到北向资金的持续增持。申万菱信中证内地新能源主题ETF（159752）作为跟踪该指数的产品，具备良好的投资价值，适合关注新能源领域的投资者。