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市场研报总结：瑞达期货贵金属期货周报（2021年1月7日）

一、核心内容概览

1. 周度数据回顾

• 沪金：上周收盘价为374.70元/克，本周为368.14元/克，下跌1.75%。
• 沪银：上周收盘价为4880元/千克，本周为4613元/千克，下跌5.47%。
• 持仓变化：
  • 沪金持仓由55482手降至43436手，减少12046手。
  • 前20名净持仓由28626手降至27573手，减少1053手。
  • 沪银持仓由4781元/千克降至4576元/千克，减少205元/千克。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美国11月自主离职人数创新高，显示劳动力市场紧张。
• 美国12月制造业PMI创年内新低，表明经济放缓压力。
• 欧元区12月制造业PMI降至十个月低谷，但采购库存增加，供应链压力有所缓解。
• 美国上周首申失业救济人数升至20.7万，疫情避险情绪仍存。
• 通胀高企持续对贵金属形成支撑。

利空因素：

• 美联储12月FOMC会议纪要显示鹰派倾向，可能提前加息，缩表速度加快。
• 市场预计3月加息概率为80%，美元指数高位震荡压制贵金属价格。
• 美国12月ADP就业人数大幅增加，超预期数据削弱了避险支撑。

3. 周度观点与策略

• 市场走势：本周沪市贵金属整体震荡下跌。
• 技术面分析：
  • 黄金周线MACD指标绿柱扩大，日线KDJ指标向下发散。
  • 白银同样出现技术面压力。
• 操作建议：建议沪金银主力暂时观望，等待市场进一步明朗。

二、市场数据与图表分析

1. 贵金属期货走势

• 沪金：净多持仓下降，显示市场多头情绪减弱。
• 沪银：净空持仓上涨，空头氛围增强。
• CFTC持仓数据：
  • COMEX黄金期货投机性净多头持仓由205811手增至213156手。
  • COMEX白银期货投机性净多头持仓由20926手增至26458手。

2. 贵金属库存变化

• 黄金库存：上期所黄金库存由3891千克降至3408千克。
• 白银库存：上期所白银库存由2359656公斤降至2293064公斤。

3. 基差与跨期价差

• 黄金基差：由上周-1.35缩至0.06，显示现货与期货价格趋近。
• 白银基差：由上周-73缩至-41，基差有所收窄。
• 沪金跨期价差：由上周1.50扩至-3.24，期货价格相对现货走弱。
• 沪银跨期价差：由上周73缩至60，价差略有收窄。

4. 价格与美元指数相关性

• 黄金与美元指数：期金价格外强内弱，美元指数维持高位，对金价形成压力。
• 白银与美元指数：期银价格同样外强内弱，美元指数稳定，压制银价上涨。

三、关键信息与展望

• 市场情绪：疫情避险情绪虽仍存在，但美联储加息预期增强，对贵金属的支撑作用减弱。
• 经济数据：美国经济数据呈现好坏参半，就业和制造业数据对市场影响复杂。
• 技术面信号：MACD与KDJ指标均显示贵金属价格面临下行压力，需关注技术支撑位。
• 下周展望：市场仍需关注疫情发展、美联储政策动向及全球经济数据，短期内贵金属走势可能偏弱，建议谨慎操作。

四、免责声明

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