20230312-国金证券-传媒互联网产业行业研究_GPT-4或将下周发布_国家数据局将组建_17页_1mb

报告摘要

传媒互联网产业行业研究总结

核心内容概述

2023年传媒与互联网行业在AIGC技术、数字经济政策推动、疫后复苏、电商与即时零售增长等多重因素驱动下，展现出强劲的发展潜力。随着GPT-4即将发布，AIGC技术的应用有望进一步加快，推动在线阅读、游戏等领域的内容生产效率提升。国家数据局的成立标志着数据产业进入快速发展阶段，地方政策如河南省教育厅的教育数字化转型也进一步推动了行业创新。此外，疫情后线下消费场景修复、电商和直播带货等业务增长显著，为行业带来新的增长点。

主要观点

AIGC技术与应用：AIGC技术持续进步，应用步伐加快，预计在内容生产领域将带来降本增效。
数字经济政策推动：国家层面推动数据产业发展，组建国家数据局，地方如河南省推动教育数字化转型。
疫后复苏与消费趋势：疫情后消费场景逐步恢复，线上与线下融合，即时零售和直播电商迎来增长。
重点公司表现：部分公司如腾讯、三七互娱、吉比特等在AIGC、游戏、内容制作等方面表现突出，值得重点关注。
行业投资机会：A股与港股公司均具备投资价值，尤其关注受益于线下复苏和AIGC应用的标的。

关键信息

A股重点公司跟踪

三七互娱：
- 2022年前三季度总营收116.78亿元，同比增长31.11%。
- 海外业务表现稳健，海外收入占工业互联网板块比例达40%+。
- 旗下《噬M》海外收入增长显著，2月海外收入环比+107%。
吉比特：
- 2022年前三季度营收38.30亿元，同比增长9.89%。
- 长线运营能力突出，主力游戏DAU稳定。
- 旗下《云上城之歌》成为2022年出海韩国手游收入第1位。
宝通科技：
- 2022年归母净亏损2.8-3.8亿元，同比大幅下降。
- 工业互联网业务表现稳健，营收同比增长30%+。
芒果超媒：
- 2022年营业总收入137.04亿元，同比下降10.76%。
- 自制综艺保持高热度，内容电商小芒APP表现强劲。
- 旗下待播综艺和剧集丰富，内容pipeline充足。
分众传媒：
- 2022年归母净利润27.7-28.5亿元，同比下滑52.98%-54.3%。
- 梯媒龙头地位稳固，广告资源具备优势。
国联股份：
- 2022年收入增长95.14%-97.15%，净利润增长93.6%-96.2%。
- 扩展经营范围，涵盖数字技术、物联网、人工智能等。
遥望科技：
- 2022年净利润亏损1.7亿至2.55亿元，同比改善。
- 直播电商GMV同比增长60%，计划基于GPT框架做AIGC生成。
拼多多：
- 2022年第三季度营收355亿元，同比增长65.1%。
- 通过快团团推进本地生活业务，计划与一加合作推广新品。
达达集团：
- 2022年四季度营收26.8亿元，同比增长31.9%。
- 即时配送业务增长迅速，合作品牌商超280家。
唯品会：
- 2022年全年净营收1032亿元，Non-GAAP净利润68亿元，同比增长14%。
- 3.8节期间女性消费增长显著，美妆、服饰等品类表现亮眼。
叮咚买菜：
- 2022年Q4首次实现盈利，净利润0.5亿元。
心动公司：
- 1H22营收15.94亿元，同比增长15.6%。
- TapTap用户增长明显，新游戏《火炬之光：无限》即将公测。
阅文集团：
- 2022年H1营收40.87亿元，同比下降5.9%。
- IP转化能力增强，电影业务增长空间大。
哔哩哔哩：
- 2022年总营收219亿元，同比增长13%。
- 用户增长稳健，游戏与增值服务保持增长。
网易：
- 2022年Q4营收254亿元，同比增长4%。
- 海外游戏储备丰富，云音乐业务表现良好。
阿里巴巴：
- 2023财年Q3收入2477.56亿元，同比增长2%。
- 云计算与AI结合，投资韩国市场，推进跨境电商。
京东：
- 2022年Q4净收入2954亿元，同比增长7.1%。
- 供应链模式壁垒深厚，物流业务增长显著。

港股重点公司跟踪

腾讯控股：
- Q3营收1401亿元，同比下滑2%；净利润399亿元，同比增长1%。
- 视频号升级，提升创作者分成和广告主合作。
- 游戏业务表现强劲，海外收入增长显著。
快手：
- 2022年Q3总营收231亿元，净亏损27.1亿元。
- 用户增长趋稳，广告和电商变现加速。
- 38节期间GMV增长迅猛，推出原生广告支持海外业务。
美团：
- 2022年Q3营收626亿元，同比增长28.2%。
- 网约车业务转型聚合模式，进军中国香港市场。
祖龙娱乐：
- 旗下《以闪亮之名》即将公测，推进游戏业务。
其他港股科技公司：
- 物联网（小米）、游戏（祖龙娱乐）等持续发展。

美股重点公司跟踪

拼多多：
- 2022年Q3营收355亿元，同比增长65.1%。
- 本地生活业务推进，与一加合作推广新品。
达达集团：
- 2022年四季度营收26.8亿元，同比增长31.9%。
- 即时零售业务增长迅速，盈利曙光显现。
唯品会：
- 2022年全年净营收1032亿元，Non-GAAP净利润68亿元，同比增长14%。
- 3.8节期间女性消费增长显著，多个品类表现亮眼。
叮咚买菜：
- 2022年Q4首次实现盈利，净利润0.5亿元。

行业政策及新闻动态

政策更新：
- 国家数据局组建，推动数据资源整合与利用。
- 教育数字化转型成为重点任务，强化知识产权保护。
- 支持外商投资设立研发中心，优化跨境电商税收政策。
行业新闻：
- 抖音电商GMV目标不低于2万亿元，泛商城占比稳定在30%左右。
- 小红书提升直播业务为独立部门，加强内容与电商管理。
- SensorTower数据显示，2023年2月40个中国手游发行商入围全球TOP100，合计吸金18.5亿美元。