20240302-天风证券-因子跟踪周报_Beta_波动率因子表现突出_7页

金融工程定期报告总结

1. 因子IC表现

最近一周，Beta、1月特异度、1个月超额收益率波动因子表现较好；而bp、前五大股东持股比例合计、1个月日均换手率表现较差。
最近一个月，1个月反转、bp三年分位数、一致预期EPS变动表现较好；小市值、90天分析师覆盖度、1个月换手率波动表现较差。
最近一年，bp、1个月日均换手率、Fama-French三因子1月残差波动率表现较好；一致预期净利润复合增速、Beta、90天分析师覆盖度表现较差。

2. 因子多头组合表现

• 最近一周：Beta、1月特异度、1个月超额收益率波动因子表现较好，bp等表现较差。
• 最近一个月：bp三年分位数、基于一致预期的标准化预期外盈利、90天内预期调整均值表现较好，小市值、1月特异度表现较差。
• 最近一年：前五大股东持股比例合计、bp、一年动量表现较好，一致预期净利润复合增速、1月特异度表现较差。

3. 因子分类介绍

因子分为以下几类：

• 估值因子：bp、bp三年分位数、季度ep、季度ep一年分位数、季度sp、季度sp一年分位数。
• 盈利因子：季度资产周转率、季度毛利率、季度roa、季度roe、季度净利润同比增长、季度营收同比增长、季度roe同比、标准化预期外盈利、标准化预期外收入。
• 分红因子：股息率、业绩预告质量（业绩预告精确度）。
• 公司治理因子：高管平均薪酬、前五大股东持股比例合计。
• 分析师因子：90天分析师覆盖度、一致预期净利润复合增速、一致预期EPS变动、90天净上调预期占比、90天内预期调整均值。
• 换手率及流动性因子：1个月换手率与均价的相关性、1个月日均换手率、1个月换手率波动。
• 波动率因子：1个月非流动性冲击、Fama-French三因子1月残差波动率、1月特异度、1个月超额收益率波动、动量因子（一年动量）。

4. 风险提示

报告指出，模型基于历史数据，存在市场环境变动风险。投资者应自行评估市场变化对投资策略的影响。

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本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。报告中引用的资料均来源于公开信息，准确性及完整性未做保证。报告观点可能随时间变化而不一致。