20240524-大越期货-沪铜早报_13页_1mb

沪铜早报摘要

每日观点

1. 基本面： 冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开。4月PMI 50.4%，连续两个月扩张，制造业保持恢复态势。基本面中性。
2. 基差： 现货价82970元/吨，基差-110，现货贴水期货，中性。
3. 库存： 全球、LME、上期所等各层次铜库存总体回升。
4. 盘面： 收盘价位于20日均线上方，20日均线向上运行，偏多信号。
5. 主力持仓： 主力合约净持仓为多，但多方力量有所减缓，偏多因素。
6. 预期： 当前宏观情绪改善对铜价有支撑，冶炼减产推升铜价，但短期看多情绪回落，预计铜价开始回落。

短期风险因素

• 利多：
  • 地缘政治风险（俄乌冲突、巴以局势等）。
  • 美联储降息预期。
  • 冶炼厂联合减产（短期）。
• 利空：
  • 库存持续回升。
  • 全球经济复苏预期不稳。
  • 高铜价可能抑制下游需求。

汇总分析

当前铜市场基本面中性，短期看空因素略占上风已开始显现。技术面维持在均线支撑附近，但多头力量趋缓。预计短期内铜价将面临回调压力，需关注加工费是否继续回升、地缘政治变化、库存变动及宏观预期等因素对价格的影响。