20240627-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

沪铜早报总结

基本面分析

5月份制造业PMI为49.5%，环比下降0.9个百分点，金属行业景气度回落，但制造业总体稳定恢复，冶炼企业减产，废铜政策放松。基本面情况中性，需关注后续变化。

基差与库存

现货价格为77340元/吨，基差-1120，现货贴水期货，偏空。6月24日铜库存环比增加至175475吨，上期所库存周减至322910吨，库存回升对铜价构成压力，偏空。

盘面与持仓

收盘价位于20日均线之下，均线持续下行，技术信号偏空。主力合约净多仓但多仓减少，显示多头力量虽存但有回调可能，总体偏多。

市场预期

短期宏观情绪好转支撑铜价；冶炼企业减产因加工费下降导致铜价上涨，但铜价回落后企稳。需关注美联储降息预期、地缘政治风险（如俄乌、巴以冲突）及全球经济不乐观因素，高铜价可能压制下游消费。

关键因素

利多：地缘政治事件、美联储降息预期；利空：库存回升、经济不确定性、消费抑制。整体市场偏向谨慎，铜价波动受多方因素影响。 【基于报告内容提炼，字数：298】