20250303-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_1mb

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大越期货投资咨询部祝森林

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沪镍(FE)分析

结论：沪镍2505合约处于震荡区间，运行区间120000-130000元之间。

数据支持

• 上海现货价格127200元/吨，当期基差550（中性）
• 伦镍价格15590美元/吨
• LME镍库存194964吨（+1182，偏空），上期所仓单27671吨（-160，偏空）
• 主力持仓净多头，空翻多（偏多）

不锈钢(SUS)价格走势分析（现价约13230元/吨）

结论：不锈钢2505合约20日均线上下震荡。

关键因素

• 基差520元/吨（偏多）
• 无锡、佛山、全国不锈钢总库存环比上升59万吨，300系库存7426吨（偏空）
• 成本支撑：不锈钢304系生产成本约13182元/日左右
• 基建方面：印尼矿短期短缺，镍铁价格稳中有升，国内镍产量高，政策面可能有以旧换新措施（利多）

多空因素总结

利多因素

1. 新能源汽车产销数据表现良好，1月同比上升。
2. 短期印尼镍矿供应短缺，缓解了镍供应压力。
3. 政策面可能出现以旧换新等相关举措，增加需求。

利空因素

1. 国内镍产量持续大幅上升，比亚迪供应链等进口供应压力仍然较大。
2. 不锈钢终端消费领域未见显著新增点，供需仍保持供强需弱格局。

研究员免责声明

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