2017-“全球视野投资新时代制造”系列：透视产业规律，投资制造升级_36页-2mb

中国制造发展阶段与投资策略总结

核心内容

2017年，中国制造正处于从后发到创新的关键转型期。在传统制造领域，中国已形成全球领先的产业格局，同时在新兴领域也展现出强劲的发展潜力。通过政策引导和产业转移，中国制造业正在向全球高端制造和自主创新方向迈进。

主要观点

• 传统制造业：中国在高铁、核电、航空航天等“大国重器”领域已实现全球领先，而在传统优势领域如缝制机械、汽车起重机等，正逐步从做大转向做强，进入全球布局的新阶段。
• 新兴产业：半导体、显示面板、工业自动化等产业正迎来爆发期，中国凭借巨大的市场、政策支持及技术积累，有望在全球产业链中占据重要位置。
• 投资主线：建议关注两条主线——具备全球竞争力的传统制造龙头和新兴产业制造新星。

关键信息

1. 中国制造的阶段与特点

• 后发优势：中国制造业起步晚，但通过改革开放快速成长，建立了完备的工业体系。
• 大国重器：高铁、核电等产业依靠举国体制突破技术封锁，形成自主知识产权，具备全球竞争力。
• 传统优势领域：缝制机械、汽车起重机等行业已形成较强国际竞争力，国内龙头主导产业。
• 新兴领域：半导体、显示面板、工业自动化等产业面临技术壁垒，但中国正通过政策支持和产业转移实现弯道超车。

2. 中国制造的全球路径

• 德国经验：从粗制滥造到工匠精神，通过产业升级实现高端制造。
• 美国经验：利用技术革命和再工业化吸引高端制造回流，保留关键零部件制造能力。
• 中国路径：政策引导下的引进消化吸收再创新，推动制造业走向全球。

3. 投资建议

主线一：传统优势产业的制造龙头

• 工程机械：受益于“一带一路”战略，海外扩张加速，推荐三一重工、徐工机械，关注恒立液压。
• 轨交行业：高铁出海带动全球市场，推荐中国中车，关注永贵电器、康尼机电、新宏泰、鼎汉技术。
• 细分领域龙头：杰克股份、浙江鼎力、伊之密等企业具备全球竞争力，引领行业向高端发展。

主线二：新兴产业的制造新星

• 半导体设备：晶盛机电、长川科技等企业受益于产业转移，技术突破与政策支持带来成长机遇。
• 显示面板设备：精测电子、联得装备、智云股份、至纯科技等企业受益于国产面板产能提升，设备需求放量。
• 工业自动化：机器人制造处于爆发前期，推荐关注国内机器人企业，如杰克股份、浙江鼎力等。

关键假设点

• “一带一路”顺利推进，带动中国工程机械与轨交出海。
• 显示面板与半导体产业持续向中国转移，政策支持推动产业发展。
• 中国工业自动化需求快速增长，机器人使用密度提升。

核心假设风险

• “一带一路”推进受阻。
• 面板产业向发达国家回流。
• 半导体行业因技术封锁不能有效向中国转移。

总结

中国制造正从传统制造向高端制造和自主创新转型，具备全球竞争力的制造龙头和新兴产业制造新星成为投资重点。政策引导和产业转移为制造业发展提供强劲动力，预计在“一带一路”、半导体、显示面板、工业自动化等领域将实现显著增长。未来，随着技术突破和市场需求扩大，中国制造业有望在全球产业链中占据更重要的位置。