技术论市：大宗商品运行分析_10页_1mb

大宗商品运行分析总结

核心内容

本报告分析了2019年4月及年初以来主要大宗商品的走势，包括原油、工业金属、贵金属、农产品等，结合技术指标与历史走势进行判断，提出未来可能的运行趋势和投资建议。

主要观点

• 原油：自2018年底开始强劲回升，4月16日价格达到64.26，较低点回升48%。当前走势可能为超跌反弹，反弹强度略超预期，可能受扰动因素影响。反弹最强高度可能达到2008年7月高点147形成的下压线（对应位置约70），未来或维持在60-70区间震荡。若4月继续收阳，可能在5月初出现上涨止步。
• 工业金属：伦铜反弹力度较弱，6600为重要阻力位；伦铝持续弱势震荡，伦锌表现相对较好，但4月已出现反弹受阻迹象。
• 贵金属：黄金走势偏弱，受美元指数走强和市场风险偏好提升影响，当前处于2018年8月低点1167形成的支撑线附近，若守住可能再尝试上冲1400。
• 农产品：大豆受中美贸易摩擦影响较大，但月线指标出现“底背离”，逢低可关注；白糖指数整体仍处低位，短期震荡后有望上行；猪肉价格上涨，但无对应商品指数，可参考美国瘦肉猪指走势，预计未来一年价格大概率维持上涨。
• 商品整体表现：2019年以来，除贵金属偏弱外，商品整体呈现上涨，涨幅最大的为原油，其次为黑色金属和农产品。

关键信息

境内外大宗商品运行对比

境内大宗商品运行概览

风险提示

• 市场价格可能因国内外局势变化或突发事件出现异常波动。
• 报告基于历史价格走势和技术指标分析，不能保证未来价格走势。

技术指标分析

• 美原油指：月线RSI回升至平衡区，MACD黄白两线靠拢，预计出现震荡；周线RSI已超买，可能在4月底至5月初出现止步。
• 伦铜：6600为重要阻力位，反弹受阻后可能回落，技术指标显示震荡。
• 伦铝：弱势震荡，技术指标显示RSI与MACD均提示弱势。
• 伦锌：4月触及通道上轨受阻，可能向通道下轨寻求支撑，未来或震荡反复。
• 黄金：技术指标显示超买修复完成，可能止跌回升，但受1400点制约。
• 橡胶：月线RSI由超跌回升至50，MACD金叉，趋势性回升可能，但短期仍偏弱。
• 大豆：月线出现“底背离”，底部较扎实，但短期仍受中美贸易摩擦影响。
• 白糖：国内指数仍处低位，月线指标有金叉迹象，短期震荡后有望上行。

短期关注品种

• 原油：反弹强度较强，可能在5月初出现止步。
• 农畜产品：猪肉价格上涨，白糖指数有望上行。

投资评级说明

分析师承诺

• 报告观点反映分析师个人见解。
• 分析师具备证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 分析师未因本报告内容或观点获得任何形式的补偿。

独立性声明

• 报告所采用数据来自合规渠道。
• 分析结论基于分析师职业理解，力求客观公正。

投资建议

• 逢低关注大豆、白糖、猪肉等品种。
• 原油、农畜产品为短期重点。
• 黄金若止跌可能再尝试上冲1400，否则将向1200寻求支撑。