2018-技术论市_大宗商品运行分析_11页-0mb

大宗商品运行分析总结

核心内容概述

本报告对2018年10月及今年以来的主要大宗商品运行情况进行分析，涵盖国际和国内市场，包括原油、贵金属、有色金属、农产品、化工品等。通过对月线、周线及技术指标（RSI、MACD）的分析，判断各品种的走势趋势、关键支撑与压力位，以及可能的调整或反弹预期。

主要观点与关键信息

国际市场运行情况

• 原油：美原油指与布伦特指在2018年10月均出现回落，10月涨幅分别为-7.49%和-6.45%，但今年以来涨幅分别达13.31%和17.11%。10月高点接近中长期压力线，技术指标出现顶背离，提示上行趋势可能结束，短期将进入震荡回落。
• 贵金属黄金：CMX金在10月出现明显回升，涨幅达3.13%，但今年以来涨幅仅为-5.63%。黄金价格重心在1150附近形成支撑，有望继续回升，目标接近1400。
• 有色金属：伦铜指数在10月持续回落，10月涨幅-1.42%，今年涨幅-14.95%。未来可能在5500-6500区间震荡；伦铝指数10月涨幅-2.92%，今年涨幅-12.52%，短期支撑位在1900；伦锌指数10月涨幅1.67%，今年涨幅-20.40%，未来可能在2200-2700区间震荡。
• 农产品：美麦指数10月涨幅0.23%，今年涨幅19.22%；而国内豆粕指数10月涨幅-1.93%，今年涨幅14.09%。农产品国内外走势存在差异，国际农产品整体偏强，国内则呈现震荡。

国内市场运行情况

• 原油：国内原油10月涨幅-4.80%，今年涨幅21.80%，与国际原油走势基本一致。
• 有色金属：沪铜、沪铝、沪锌、沪镍等品种均出现不同程度的回落，其中沪铜10月涨幅-0.50%，今年涨幅-10.62%；沪铝10月涨幅-1.51%，今年涨幅-7.35%。
• 农产品：豆一、棉花、橡胶等品种表现偏弱，而玉米、强麦等品种则有小幅上涨。
• 黑色金属：焦煤、焦炭、螺纹钢等品种10月涨幅分别为8.80%、4.58%、3.48%，今年涨幅分别为5.07%、19.04%、7.59%。螺纹钢月线指标RSI出现顶背离，MACD未形成金叉，提示可能进入震荡回落阶段。
• 化工品：PTA、PVC、玻璃等品种10月涨幅分别为-4.47%、-3.80%、-2.16%，今年涨幅分别为25.41%、-2.86%、-11.51%。整体呈现回落趋势。

技术指标分析

• RSI：多数品种在10月出现超卖或弱势区运行，部分品种出现回升，但整体显示市场偏弱。
• MACD：多数品种出现绿柱放大或翻绿，表明空头市场运行，部分品种出现金叉，但红柱未持续放大的情况下，反弹力度有限。

走势预测

• 原油：2016年29.89启动的上涨行情已持续33个月，接近3年周期，预计10月高点76.14可能为本轮行情的高点，后市进入震荡回落，短期区间64-70。
• 黄金：10月出现止跌回升，短期支撑位在1150，未来有望继续回升，目标接近1400，中间或穿插1300的小阻挡。
• 伦铜：未来运行空间在5500-6500区间，短期可能震荡，但仍有进一步回落可能。
• 伦铝：短期支撑位在1900，未来将继续弱势调整。
• 伦锌：短期震荡区间在2200-2700，未来可能止跌反弹。
• 螺纹钢：8月冲高回落可能为阶段性高点，目前处于4000附近纠缠，预计进入震荡回落阶段。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、卖出，分别对应股价表现优于市场指数20%以上、10%-20%之间、±10%之间、弱于市场指数10%以上。
• 行业投资评级：分为超配、中性、低配，分别对应行业指数表现优于市场指数10%以上、±10%之间、弱于市场指数10%以上。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开数据，不保证其完整性与准确性。
• 报告分析基于技术面，不考虑基本面及其他市场因素。
• 投资者应结合自身情况独立判断，自行承担投资风险。

附录：分析师信息

• 分析师：闫莉
• 电话：010-88005316
• E-MAIL：yanli1@guosen.com.cn
• 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120003

图表说明

• 图1-4：美原油指、布伦特指、伦铜指数、伦铝指数的季线、月线、周线走势分析。
• 图5-8：伦铜、伦铝、伦锌的技术走势分析。
• 图9-12：CMX黄金的技术走势分析。
• 图15-16：螺纹钢的月线与日线走势分析。

总结

本报告通过对2018年10月及今年以来国际市场与国内市场大宗商品的运行分析，指出原油、黄金、黑色金属等品种的走势趋势、支撑与压力位，并结合技术指标判断未来可能的调整或反弹。总体来看，多数品种处于调整阶段，需警惕短期回调风险，而黄金则具备一定的回升潜力。投资者应结合市场动态及自身投资目标审慎决策。