20221205-国投安信期货-商品期权周度报告_9页_3mb

商品期权周度报告总结

核心内容概述

本周商品期权市场整体呈现分化态势，黑色、有色及部分化工品种表现偏强，而农产品和能源价格则相对偏弱或震荡。市场情绪受到地产政策支持、经济恢复预期及地缘政治因素影响，投资者需关注不同板块的波动率变化和价格走势。

主要观点

1. 市场整体趋势

• 黑色与有色板块：锌、铁矿石上涨约4%，整体偏强。
• 化工板块：聚丙烯、塑料等品种上涨，隐含波动率（IV）下降。
• 能源与农产品板块：原油企稳，IV回落；农产品期货小幅回调，IV整体下降，存在较大不确定性。

2. 市场波动率变化

• 能化与铁矿石：IV显著下降，反映市场对价格走势的预期趋于稳定。
• 农产品：豆粕、玉米IV下降明显，棕榈油略有上升，整体波动率下降。
• 有色与贵金属：隐波稳定，铜IV略有上升，其他品种IV下降。
• 软商品：IV变化不大，市场情绪较为平稳。

3. 策略建议

• 原油：上周推荐的空波动率熊市价差策略表现良好，本周维持震荡预期，建议卖出原油期权的宽跨式策略。
• 铁矿石、PVC、塑料：受地产政策支持，表现偏强，建议轻仓远月买入看涨期权，近月合约临近到期时止盈转仓。
• 有色品种：短期震荡偏强，推荐看涨牛市价差策略，但需关注防疫政策调整对市场的潜在冲击。
• 农产品：价格走势受供应链恢复和产量影响较大，建议谨慎操作，关注后续政策和天气变化。

关键信息

1. 原油期权IV变化

• 最新IV：35.99%
• 5日变化：-5.88%
• 10日变化：0.72%
• 20日变化：0.19%

2. 铁矿石期权IV变化

• 最新IV：29.71%
• 5日变化：-6.39%
• 10日变化：-8.29%
• 20日变化：-1.85%

3. 豆粕期权IV变化

• 最新IV：17.62%
• 5日变化：-4.09%
• 10日变化：-2.80%
• 20日变化：-7.66%

4. 玉米期权IV变化

• 最新IV：9.88%
• 5日变化：-2.49%
• 10日变化：1.33%
• 20日变化：-1.50%

5. 沪铜期权IV变化

• 最新IV：16.78%
• 5日变化：0.07%
• 10日变化：-4.35%
• 20日变化：-2.37%

6. PVC期权IV变化

• 最新IV：21.73%
• 5日变化：-4.79%
• 10日变化：-0.97%
• 20日变化：-0.54%

重要提示

• 本报告由国投安信期货有限公司发布，仅限其客户使用。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行判断，不构成投资建议。
• 本报告内容及数据来源为wind及国投安信期货，图表及表格展示相关品种的IV变化趋势。

分析师信息

• 沈卓飞：高级分析师，F3035508 Z0014628
• 范丽军：分析师，F03097698
• 联系方式：010-58747784
  邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn