20230709-国金证券-农林牧渔行业研究_产能加速去化_重视生猪板块投资机会_15页_1mb

行情回顾

本周申万农林牧渔指数上涨0.93%，而沪深300指数下降0.44%。在一级子行业中，汽车和通信表现突出，分别上升100.1%和68.8%。农业板块中，涨幅前三的个股是神农科技（+1265%）、农发种业（+1080%）、安德利（+974%）；跌幅前三的是众兴菌业（-779%）、保龄宝（-692%）、百龙创园（-541%），可能与禽类或饲料产品价格低迷有关。

生猪养殖

生猪养殖持续处于亏损状态，全国商品猪均价13.94元/公斤，环比小幅上涨0.14%，但仍处于低位震荡。仔猪价格进一步下降，自繁自养利润继续亏损。受厄尔尼诺影响，生猪出栏量可能环比增加，长期价格预期偏弱，产能去化加速，建议关注能繁母猪存栏去化趋势。重点推荐企业包括周期性强标的巨星农牧、温氏股份和牧原股份。

种植产业链

由于热带太平洋形成厄尔尼诺条件，全球气温可能上升，导致中国部分区域降水增多或干旱，影响玉米、大豆等作物产量，需关注相关品种价格波动。种业振兴是粮食安全关键，生物育种有序推进，行业集中度有望提升。推荐具有转基因储备和育种优势的企业，如大北农（转基因性状丰富）、隆平高科（水稻和玉米种子龙头）、登海种业（玉米种子增长潜力）。

禽类养殖

白羽鸡价格环比下降2.78%，毛鸡养殖利润转负，产业亏损，因补苗和消费淡季因素，短期价格压力较大，但产能缺口逐步传导，下半年景气度料好转。黄羽鸡价格低位，可能回暖。推荐全产业链龙头圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份和立华股份。

其他要点

本周农产品价格跟踪显示，猪价、禽价低迷，玉米和豆粕价格波动；厄尔尼诺可能引发极端天气，影响全球农产品供应。风险包括转基因玉米推迟、动物疫病爆发或产品价格大幅波动。总体看，生猪养殖去产能是主旋律，农业板块机会与风险并存，2023年供给可能冲击价格。

重点推荐

• 生猪养殖：巨星农牧、温氏股份、牧原股份
• 种植产业链：大北农、隆平高科、登海种业
• 禽类养殖：圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份