20231029-东吴证券-振华科技-000733.SZ-2023年三季报点评_Q3业绩短期承压_定增落地助力技术与产能双提升_3页_438kb

振华科技2023年三季报显示，公司前三季度营收同比增长576%，归母净利润增长1045%，但Q3单季度业绩因行业环境承压而下降，主要由订单放缓驱动。公司通过加强费用管控，期间费用率同比下降214个百分点。定增项目顺利落地，将用于半导体功率器件、混合集成电路等四个产能提升和技术创新项目，助力公司在新型电子元器件领域实现技术和生产能力双提升。作为国内领先军工电子企业，公司产品广泛应用于国防领域，受益于信息化升级和国产化替代趋势，下游需求预计持续增长。盈利预测已调整：2023-2025年归母净利润为2621亿/3071亿/3771亿，对应PE降至11倍/9倍，维持"买入"评级。风险包括募投项目进度、下游需求波动及产品开发不确定性。