20180625-万联证券-电子行业周报_利空释放_可逢低优选个股_13页_1mb

电子行业周报总结（6.18-6.24）

核心内容

本报告分析了2018年6月18日至6月24日期间电子行业市场行情与投资观点，指出尽管受中美贸易摩擦影响，电子指数上周下跌超过8%，但利空因素已过度释放，为投资者提供了逢低布局的机会。整体来看，电子行业仍被看好，建议关注基本面稳健、估值合理的优质个股。

主要观点

1. 半导体板块

• 行业景气度高：2018年第一季度中国集成电路产业销售额同比增长20.8%，达到1152.9亿元。
• 国产替代加速：中美贸易摩擦凸显“芯片国产化”的重要性，大基金二期预计募集1500-2000亿元，将支持国产替代进程。
• 技术发展：半导体产品是5G、人工智能、物联网等新兴行业的重要组成部分，具备中长期增长潜力。
• 建议：中长期布局芯片国产化板块，重点关注具备技术优势与政策支持的企业。

2. 消费电子板块

• 市场回暖信号：小米即将在港交所上市，安卓新款手机发布，苹果进入备货季，消费电子行业基本面有望改善。
• 手机出货量回升：2018年5月国内手机市场出货量同比增长1.2%，结束连续14个月的下降。
• 估值低位：前期板块公司股价大幅下跌，估值处于低位，具备较高的配置价值。
• 建议：关注手机产业链，特别是创新零部件供应商，把握消费电子旺季带来的机会。

3. 面板板块

• 大尺寸面板价格持续下跌：电视面板价格自去年第二季度以来持续下滑，目前是否筑底尚不明确。
• 中小尺寸面板相对稳定：显示器、笔记本、手机面板价格平稳，已显现出底部迹象。
• 建议：可适当关注中小尺寸面板，规避大尺寸面板。

关键信息

重大新闻

• MLCC价格上涨：村田等日系厂商调涨价格两到三成，核心驱动因素为供需失衡，高端应用需求增长。
• 小米港股上市：小米将于7月9日在港交所主板挂牌交易，成为首家采用不同投票权架构的上市企业。
• 格科微CMOS图像传感器量产：打破日本垄断，技术达到索尼IMX2xx系列水平。
• 苹果OLED面板采购计划：2018年iPhone将采用7000万部OLED面板，其中6.46吋OLED面板采购量为4500万部。

行业动态

• 半导体行业动态：美光发布Q3财报，营收和净利润分别增长40%和132%，存储芯片价格和产能上涨。
• 面板行业动态：中小尺寸AMOLED面板产能大幅增长，但存在供过于求风险；电视面板价格在6、7月跌幅收窄。
• 消费电子市场动态：手机出货量回升，小米IPO引发市场关注，但因供应链污染问题引发争议。

数据跟踪

• 电子行业表现：电子指数上周下跌8.03%，在申万28个行业中排名靠后；个股整体下跌，仅有18只上涨。
• 面板价格情况：中大尺寸电视面板价格持续下跌，但跌幅有所收敛；中小尺寸面板价格平稳，显示底部迹象。

风险提示

• 行业景气度不及预期：若行业增长不及预期，可能影响投资回报。
• 国内外政策变动：政策调整可能对行业产生重大影响，需持续关注。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（维持），预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅超过10%。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅超过15%；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅在5%至15%之间；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅在-5%至5%之间；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅超过5%。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：WIND、中国信通院、SIA、CSIA、Gartner、中华液晶网等。
• 分析师：王竞达（执业证书编号：S0270517110001）
• 研究助理：胡慧

公司公告

• 紫光国微：副总裁任奇伟因工作需要辞职。
• 扬杰科技：与宜兴经济技术开发区、中环股份签订战略合作框架协议，建设集成电路器件封装基地。
• 福晶科技：控股股东减持计划期满，减持比例为0.19%。
• 欧菲科技：部分董事、监事及高管增持公司股份。

结论

在中美贸易摩擦带来的短期利空释放后，电子行业整体估值处于低位，具备中长期投资价值。建议投资者关注半导体国产替代、消费电子旺季及中小尺寸面板等板块，同时注意政策与行业景气度变化带来的风险。