20250606-中辉期货-铁合金周报_宏观提振有限_双硅震荡偏弱运行_31页_6mb

中辉期货铁合金周报总结

核心内容概览

本周中辉期货铁合金周报主要围绕硅锰与硅铁两大品种展开分析，涵盖供需、成本利润、后市展望及风险关注等多个方面。整体来看，市场情绪偏弱，供需关系未有明显改善，价格维持震荡偏弱走势。

一、供需分析

硅锰

• 供应端：全国产量和开工率继续回升，内蒙地区供应水平仍处高位，日均产量约1.38万吨；云南部分厂家复产，其他产区复产计划逐步推进。
• 需求端：铁水产量维持高位但略有下降，螺纹钢周产量环比下降，线材产量微增。钢厂新一轮招标启动，采购定价承兑5500元左右，较上轮下跌，压价情绪仍存。

硅铁

• 供应端：本周产量和开工率均有明显回升，全国周产量9.73万吨，开工率32.78%。
• 需求端：硅铁周度需求量20324.7吨，环比下降。非钢需求方面，5月镁锭产量环比上升，但市场整体表现弱势。

二、成本与利润分析

硅锰

• 锰矿市场：澳矿价格相对坚挺，加蓬块、碳酸矿价格小幅下跌，实际成交状况待改善。天津港库存维持低位，疏港量仍偏高。
• 成本与利润：内蒙、广西即期成本分别为5630.98元/吨、6196.98元/吨；生产利润分别为-230.98元/吨、-746.98元/吨。

硅铁

• 成本与利润：内蒙、宁夏即期成本分别为5479元/吨、5430元/吨；生产利润分别为-329元/吨、-330元/吨。
• 焦炭与电价：焦炭第三轮提降已落地，价格短期偏弱；电价暂稳，但宁夏地区6月或有降电价可能，影响复产节奏。

三、后市展望

硅锰

• 铁水产量虽高位运行，但淡季来临，实际需求承压。
• 成本端支撑不足，工厂复产后库存压力增大。
• 短期或受宏观消息提振出现反弹，但基本面未明显改善，价格仍将承压。
• 主力合约参考区间：5300-5750元/吨。

硅铁

• 成本支撑或进一步松动，供应水平回升。
• 库存仍偏高，需关注后续库存变化。
• 受黑色系情绪影响，价格小幅反弹，但上涨驱动不足。
• 主力合约参考区间：4900-5300元/吨。

四、市场行情回顾

• 本周硅锰期货价格震荡走强，现货价格小幅上涨，期货涨幅大于现货。
• 硅铁期货反弹力度较弱，现货尚未止跌，市场整体偏弱运行。
• 主产区硅铁现金含税出厂价5100-5200元/吨，较节前下跌。

五、库存与发运数据

硅锰

• 截至6月6日，全国硅锰产量171885吨，周环比增1960吨；需求量125793吨，周环比降1093吨。
• 全国钢厂硅锰库存可用天数15.15天，环比下降0.29天。
• 天津港锰矿库存合计312.9万吨，环比下降11.7万吨；全国港口库存合计407万吨，环比下降13.5万吨。

硅铁

• 截至6月6日，全国硅铁产量9.73万吨，周环比增1.24万吨；需求量20324.7吨，周环比降249.8吨。
• 全国钢厂硅铁库存可用天数15.2天，环比下降0.24天。
• 5月镁锭产量74147吨，环比增加3142吨；2025年1-4月硅铁出口量累计128640吨，同比减少19.24%。

六、风险与关注点

• 宏观情绪：政策面提振有限，市场情绪整体偏弱。
• 锰矿发运：澳矿发运情况、加蓬块及南非半碳酸等矿种价格波动。
• 钢厂招采：招标价格持续承压，采购意愿偏谨慎。
• 电价调整：宁夏地区可能有降电价政策，影响硅铁复产节奏。
• 非钢需求：镁锭产量虽有回升，但市场成交清淡，需求疲软。
• 库存变化：硅锰、硅铁库存压力仍较大，需关注后续去库情况。

七、图表与数据参考

• 硅锰与硅铁产量、开工率、库存、成本利润等数据均有季节性波动。
• 锰矿价格及价差图显示加蓬块、南非半碳酸、澳块等矿种价格小幅下跌或稳定。
• 硅铁与硅锰价差图反映市场供需关系及价格走势。
• 各地区库存可用天数与环比变动情况显示北方库存下降，南方部分库存上升。

八、总结

本周铁合金市场整体呈现震荡偏弱态势，供需关系未有明显改善，成本支撑不足，钢厂招标价格承压，市场情绪偏谨慎。硅锰与硅铁库存压力较大，短期反弹空间有限，预计价格仍将在5300-5750元/吨区间震荡运行。后续需重点关注钢厂招采结果、电价调整、锰矿发运及库存变化等关键因素对市场的影响。