20180101-联讯证券-_联讯食品饮料周观点_茅台提价超预期_看好春节白酒行情_13页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为联讯证券食品饮料行业周观点，主要分析了2018年1月1日当周食品饮料板块的市场表现、行业动态、上市公司重要事件及投资建议等内容。报告指出，食品饮料板块整体表现优于沪深300指数，白酒行业在2017年第四季度及2018年初继续提价，尤其是茅台的提价超预期，显示出行业景气度较高。

主要观点

1. 市场表现

• 本周食品饮料板块下跌 0.01%，同期沪深300下跌 0.59%，板块跑赢大盘 0.58个百分点，位列所有板块第15位。
• 周涨幅前五的个股包括：黑芝麻、西藏发展、元祖股份、华统股份、今世缘。
• 周跌幅前五的个股包括：得利斯、千禾味业、惠泉啤酒、科迪乳业、燕京啤酒。

2. 行业数据跟踪

• 白酒：茅台和五粮液电商价格环比持平，分别为1299元和1099元。茅台计划从2018年起上调出厂价18%至969元/瓶，终端价为1499元/瓶。
• 乳制品：国内主产区生鲜乳价格为3.51元/公斤，环比下跌 -0.30%；恒天然原奶拍卖价格指数为33欧元/100千克，环比下跌 -1.61%。
• 肉制品：生猪价格环比持平，为14.90元/公斤；猪粮比为8.11。

3. 投资建议

• 推荐关注的股票包括：贵州茅台、五粮液、洋河股份、水井坊、今世缘、伊利股份、涪陵榨菜、安琪酵母、中炬高新。
• 报告认为，茅台有望开启新一轮提价周期，且白酒行业基本面稳健，具备良好的增长潜力。

4. 行业动态

• 多家白酒企业如五粮液、泸州老窖、山西汾酒等在2017年全年或2018年初进行了不同程度的提价。
• 企业也在加强品牌建设、渠道优化和市场策略调整，如五粮液与IBM合作推进数字化转型，泸州老窖强化终端建设，山西汾酒推出11233发展规划。

5. 上市公司重要事件

• 包括可转债发行、高管变动、子公司注销、股权收购、政府补助等。
• 例如：安井食品可转债申请通过，涪陵榨菜暂停某项目建设，中炬高新独立董事变动，洋河股份与投资机构合作等。

6. 下周投资提示

• 包括黑牛食品、海南椰岛、涪陵榨菜、皇氏集团、沱牌舍得等公司的股东大会及复牌等重要事项。

7. 风险提示

• 报告提示了消费升级不及预期和食品安全问题作为主要风险。

关键信息

重点公司动态

• 贵州茅台：2018年提价18%，出厂价达969元/瓶，终端价1499元/瓶，计划内供货价上调9%-25%。
• 五粮液：2017年营收预计超过600亿元，18年计划提价，普五一批价不低于819元。
• 泸州老窖：国窖1573提价，终端价达969元/瓶，部分产品提价并实施配额制度。
• 山西汾酒：实施11233规划，2017年超额完成目标，2018年计划提价。
• 洋河股份：海之蓝、天之蓝、梦之蓝等产品提价，春节促销期间终端价涨幅预期达200-400元/箱。
• 涪陵榨菜：暂停某项目建设，股价本周持平。
• 伊利股份：股价下跌2.93%，2018年EPS预计为1.28元。
• 中炬高新：股价上涨0.65%，2018年EPS预计为0.82元。

行业趋势

• 白酒行业整体提价趋势明显，2017年全年多品牌、多产品提价，2018年继续维持提价策略。
• 乳制品行业面临价格下行压力，但白酒板块表现优于大盘。
• 企业普遍加强品牌建设与渠道优化，以提高市场竞争力。

结论

整体来看，食品饮料板块在2018年初表现稳健，白酒行业提价动作频繁，市场情绪积极。报告认为，白酒板块具备良好的增长前景，建议关注茅台、五粮液、洋河股份等龙头企业。同时，也提醒投资者注意消费升级和食品安全等潜在风险。