20180909-川财证券-电力行业周报_两部委推进电力交易机构股份制改造_10页_840kb

电力行业周报总结（20180909）

核心内容概述

本报告为川财证券发布的电力行业周报，内容涵盖行业政策、市场表现、行业动态、煤炭周数据、公司动态及风险提示等部分，旨在为投资者提供电力行业最新动态及投资建议。

主要观点

1. 行业政策导向

• 国家发改委与国家能源局联合发布《关于推进电力交易机构规范化建设的通知》，推进电力交易机构股份制改造。
• 非电网企业资本股比要求不低于 20%，鼓励达到 50% 左右，以增强电力交易机构的公开透明性和代表性。
• 电力交易机构改革将为电力市场化交易提供更高效的服务，有利于优质发电企业的发展。

2. 市场表现

• 本周川财公用事业指数下跌 2.35%，电力行业指数下跌 0.49%，沪深300指数下跌 1.71%。
• 各子板块中，电网指数跌幅最大，为 1.75%，火电指数下跌 0.47%，水电指数下跌 0.72%。
• 周涨幅前三的个股为：绿色动力（+27.57%）、华通热力（+16.65%）、嘉泽新能（+10.93%）。
• 周跌幅前三的个股为：联美控股（-5.88%）、东方市场（-5.65%）、建投能源（-5.22%）。

3. 行业动态

• 电力交易机构改革：推动电力交易机构股份制改造，鼓励非电网企业参与股权结构优化。
• 电价调整：多个省份（如广东、安徽、河北、海南）下调工商业及其他用户电价，降低火电企业成本压力。
• 新能源发展：广东省推动海上风电产业发展，阳江成为重点建设区域。
• 水电项目进展：雅中直流落点确定为江西，白鹤滩水电站特高压直流工程分别落点江苏和浙江，有助于水电消纳。
• 核电进展：田湾核电站4号机组完成首次装料，工程建设进展顺利。

4. 煤炭周数据

• 沿海六大发电集团电厂煤炭库存周环比上升 2.6%，可用天数增加 0.6天。
• 日均煤耗保持稳定，CC15500动力煤价格周环比下降 0.4元/吨。
• 主要港口煤炭库存有所上升，如秦皇岛港库存周环比上升 4.0%，广州港库存周环比上升 2.5%。

关键信息

电力交易机构改革

• 推进电力交易机构股份制改造，非电网企业资本股比不低于 20%，鼓励达到 50%。
• 增强交易机构的代表性与透明度，促进电力市场化交易平稳发展。

电力行业动态

• 电价调整：多省市降低工商业电价，形成价格空间，售电公司需及时传导。
• 水电项目：白鹤滩水电站特高压直流工程分别落点江苏、浙江，雅中直流落点江西，有利于水电消纳。
• 核电进展：田湾核电4号机组完成首次装料，标志着工程建设进入新阶段。

煤炭市场

• 沿海六大发电集团煤炭库存上升，可用天数增加，但动力煤价格小幅下降。
• 主要港口库存周环比上升，反映市场供需关系有所变化。

公司动态

• 深圳能源：控股子公司中标贵州省盘州生活垃圾焚烧发电PPP项目和义乌市再生资源利用中心PPP项目。
• 福能股份：控股子公司福鼎热电厂项目建成投产，预计年发电量 2亿千瓦时，年供热量 112万吨。
• 深南电A：天然气发电机组上网电价由 0.715元/千瓦时 调整为 0.665元/千瓦时。
• 湖南发展：水电上网电价由 0.336元/千瓦时 调整为 0.326元/千瓦时。

投资建议

重点关注企业

• 火电：装机结构优质的 华能国际、华电国际、浙能电力、皖能电力、粤电力A。
• 水电：受益于特高压直流工程的 长江电力、国投电力、川投能源。
• 核电：工程建设顺利的 中国核电。

风险提示

1. 电力需求不及预期：全社会电力总需求下降可能影响发电企业收入。
2. 行业政策实施不及预期：如煤电联动政策未能有效落实，将对火电企业造成不利影响。
3. 煤炭价格大幅上涨：导致火电企业成本上升，盈利能力下降。
4. 主要流域来水偏枯：影响水电企业发电量和业绩表现。

行业公司评级

• 证券投资评级：以报告发布6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司编制，仅供其客户使用。
• 报告基于已公开信息，不保证信息真实性、准确性及完整性。
• 报告观点及预测可能随时更改，不构成投资建议。
• 投资者应自行咨询专业顾问，不承担因使用本报告产生的任何后果或法律责任。

附注

• 分析师：杨欧雯（S1100517070002）
• 联系人：张太勇（S1100117100002）
• 川财研究所地址：北京、上海、深圳、成都均有办公地点。