20241227-中辉期货-聚烯烃周报_低库存VS弱预期_区间震荡_28页_8mb

聚烯烃周报总结

核心观点与市场概述

本周聚烯烃市场呈现低库存VS弱预期的矛盾，导致区间震荡。供给端新增产能释放和需求端淡季效应交织，库存维持低位但预期偏空。标品种类如PE和PP的价差扩大，建议短期逢低止盈空单，关注具体区间。

PE分析

现货价格表现坚挺，基差持续偏强，L-PP01价差创新高至1109元/吨。供给端中沙石化、中英石化LLDPE装置重启，产量增至57万吨/周，环比增加12万吨。需求端进入季节性淡季，下游平均开工率连续6周下滑，农膜订单天数减少，进一步传导压力。中期内，中韩石化等检修装置重启或缓解供应紧张，但长期基本面压力仍存，库存保持低位支撑短期盘面。

PP分析

产量创年内最大周增幅达72万吨，供应压力小幅增加，但需求端继续走弱，尤其是塑编开工率跌幅扩大。商业总库存维持低水平，短期底部支撑存在，但中长期新增产能如内蒙古宝丰供应增加，需警惕基本面利空。

市场策略与风险

短期：PE关注区间[8050-8200]，PP关注[7340-7450]，逢低止盈空单。中长期：基本面压力高，建议关注反弹偏空机会。风险因素包括原油大幅波动：上行风险为原油上涨、宏观利好；下行风险为原油下跌、需求不及预期。

关键数据简述

• 产量：PE周环比增12万吨，PP周环比增3万吨。
• 库存：PE和PP商业库存维持低位，但贸易商库存略增。
• 需求：多领域开工率下滑，淡季特征明显。