20241125-万联证券-计算机行业周观点_重视人工智能_数据要素产业链投资机遇_12页_1mb

万联证券计算机行业周观点总结

核心观点

本周建议重点关注人工智能大模型应用的快速落地以及数据要素价值的释放。人工智能方面，AI大模型持续迭代，为AIAgent、AI办公和AI营销等场景提供了坚实基础，预计将推动算力需求上升和端侧应用拓展。数据要素方面，国内政策不断落地，市场商业化加速，建议关注数据基础设施和交易平台的投资机会。中长期投资主线聚焦数字化、智能化和信创领域，强调政策引导与需求拉动。

投资要点与建议

投资建议围绕三大主线展开：

• 数字化主线：公共数据政策配套推进，关注数据治理、交易平台建设；“数据要素×”行动启动，聚焦行业应用和价值释放。
• 智能化主线：国产AI大模型机遇显现，价格竞争加速应用落地；AI治理规范带来新机会；车路云一体化试点促进智慧交通发展。
• 信创主线：政策标准落地，关注信创终端需求和产品选型。

产业动态

上周关键事件包括：昆仑万维推出“天工大模型4o版”和实时语音助手Skyo；OpenAI上线高级语音模式；国家互联网信息办公室发布《全球数据跨境流动合作倡议》；国家数据局公开征求意见《国家数据基础设施建设指引》，并印发可信数据空间发展行动计划。英伟达和华为相关动态也涉及AI和生态发展。

行情回顾

上周申万计算机行业下跌327%，落后沪深300指数0.67个百分点，板块内个股多数下跌，超半个股跌幅超过7.86%。行业估值PE（TTM）为47.17倍，低于历史平均水平。成交额显著下降，市场资金关注度降低。

风险因素

主要风险包括中美科技摩擦、数据要素政策执行不及预期、AI大模型发展放缓、“车路云一体化”试点推迟、信创需求不足及投资不确定性。