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市场研报总结 - 尿素期货周报（2021年3月25日）

核心内容

1. 周度数据概览

• 本周尿素期货收盘价为2766元/吨，较上周下跌34元/吨。
• 持仓量下降3706手，前20名净持仓增加684手，显示市场多头力量有所增强。
• 山东地区现货价格稳定在2960元/吨，江苏和安徽地区分别上涨30元/吨和40元/吨。
• 基差上涨至194元/吨，较上周增加34元/吨，显示现货价格相对期货价格有所走强。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 农需旺季，整体需求有所减量，但工业需求保持刚性。
• 复合肥、三聚氰胺进入生产旺季，开工率持续上升。
• 国际天然气价格高位，对尿素成本形成支撑。

利空因素：

• 出口法检政策对出口量形成压制。
• 淡储肥逐步流入市场，但短期内对供需格局影响较小。
• 尿素日产量略有下降，部分区域供应紧张。

3. 市场趋势与策略建议

• 当前处于农需用肥期，尿素需求有所减量，但工业需求稳定。
• 尿素日产量预计有所提升，但受出口政策影响，市场供应仍面临一定压力。
• 东北地区因疫情影响，尿素供应仍处于缺货状态。
• 尿素期货UR2205合约建议在2700-2900区间交易，关注价格波动。

关键信息

4. 产量与开工率

• 截至3月24日当周，国内尿素日均产量为15.94万吨，环比上周减少0.13万吨，同比减少0.31万吨。
• 国内尿素开工率降至71.69%，环比上周下调0.59%。
• 复合肥装置开工率为49.83%，环比上周下降1.07%。
• 三聚氰胺装置开工率回升至70.9%，环比上周增加5.74%。

5. 库存情况

• 截至3月24日，中国尿素企业总库存量为39.98万吨，环比减少7.8万吨，跌幅16.32%。
• 中国尿素港口样本库存量为10.4万吨，环比减少4.5万吨，跌幅30.20%。

6. 外盘与期货价格对比

• 截至3月24日，尿素FOB中国价格为800美元/吨，较上周上涨170美元/吨。
• 尿素基差为194元/吨，较上周上涨34元/吨。

结论

尿素市场近期受农需旺季和工业需求支撑，整体价格保持稳定，但出口政策和淡储肥流入对市场形成一定压制。期货市场持仓量略有下降，但前20名净持仓增加，显示市场多头力量增强。建议投资者关注UR2205合约在2700-2900区间内的交易机会，同时留意供应端变化及政策影响。