20210417-中航证券-电子行业周报_我国一季度手机出货量增长强劲_看好上游领先企业业绩增长_5页_492kb

中航证券电子行业周报总结

核心内容

本报告发布于2021年4月17日，由中航证券分析师张超和宋子豪撰写，对电子行业进行周度分析，并给出投资建议。报告指出，我国一季度手机出货量增长强劲，半导体行业进入超级循环周期，电子元件和面板市场亦呈现积极态势。

主要观点

1. 行业表现

• 电子（申万）指数：本周下跌0.71%，行业排名14/28。
• 市场整体表现：上证综指和深证成指分别下跌0.70%和0.67%，而创业板指微涨0.00%。
• 个股表现：前五名涨幅较大的个股包括久之洋（+18.15%）、ST宇顺（+17.75%）、朗科智能（+17.11%）、卓翼科技（+16.42%）和金安国纪（+16.38%）；跌幅较大的个股有金溢科技（-27.64%）、隆利科技（-14.98%）、深南电路（-12.95%）等。

2. 重要事件

• 日本政府：召开会议讨论支援国内半导体投资，以应对全球供应不足问题。
• SK电讯与三星电子：共同推出搭载量子随机数发生器芯片的量子安全5G手机Galaxy Quantum 2。
• 中国进口数据：一季度集成电路进口量增长33.6%。
• 龙芯发布新架构：推出新一代自主指令系统架构，兼容多种主流指令系统。
• Gartner报告：2020年全球半导体市场收入达4662亿美元，同比增长10.4%。

3. 投资建议

• 手机市场：一季度出货量同比增长100.1%，5G手机占比达71.3%。国内品牌占据主要市场份额，建议关注基带、天线、射频传输等环节。
• 半导体行业：
  • 设备：全球半导体设备市场有望连续三年创下新高，中国已成为全球最大设备市场，建议关注国产替代机会。
  • 材料：中国台湾地区和中国大陆为全球前两大市场，中国大陆增速最快，建议关注材料领域。
  • 芯片设计：中国芯片设计产业快速增长，预计到2025年将超1000亿美元。
  • 晶圆代工：市场需求旺盛，中芯国际获得14nm设备许可，带动业绩回升。
• 消费电子：
  • PC市场：全球PC出货量同比增长55.2%，预计2021年总出货量将达4.968亿台。
  • 可穿戴设备：2020年全球出货量同比增长28.4%，蓝牙耳机占比最高，建议关注TWS耳机和连接器领域。
• 电子元件：电容器市场需求增长，MLCC交货周期延长，建议关注军用电容及MLCC核心供应商。
• 面板市场：OLED材料市场预计增长40%，LCD面板需求上升且价格高位，行业将进入良率和成本管控优先阶段，建议关注京东方A和TCL科技。

关键信息

• 手机出货量：2021年3月国内手机出货量同比增长65.9%，1-3月累计同比增长100.1%。
• 5G渗透率：中国5G用户占全球80%，5G手机出货量占比达71.3%。
• 半导体设备：SEMI预计2021年全球半导体设备市场将增长15%，中国市场份额有望提升至24%。
• 电容器市场：MLCC交货周期延长至14-18周，军用电容需求上升，建议关注鸿远电子和宏达电子。
• 面板市场：OLED材料市场增长预期明确，LCD面板供需紧张将持续，面板行业将逐步进入稳定期。

建议关注企业

风险提示

• 5G进展低于预期
• 全球疫情存在不确定性

投资评级定义

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅超过10%。
• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。
• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅超过10%。
• 行业评级：
  • 增持：未来六个月行业增长高于沪深300指数。
  • 中性：未来六个月行业增长与沪深300指数相近。
  • 减持：未来六个月行业增长低于沪深300指数。

分析师简介

• 张超：中航证券研究所首席分析师，清华大学硕士，证券执业证书号：S0640519070001。
• 宋子豪：美国印第安纳凯利商学院金融学学士、数学辅修，福特汉姆大学金融学硕士，从事电子行业研究，证券执业证书号：S0640520080002。

分析师承诺

分析师承诺本报告清晰、准确地反映了其研究观点，且与薪酬无直接或间接关联。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，中航证券不对因使用本报告产生的损失承担责任。投资者应自行判断，不依赖本报告作出投资决策。