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国金期货烧碱日度报告（2025年5月16日）
一、市场概述：今日烧碱期货主力合约呈现高位震荡态势，收盘价报2535元/吨，日内最高2567元/吨，最低2525元/吨，下跌14元/吨，跌幅0.55%。持仓量减少17273手。现货市场方面，山东地区32%烧碱价格局部稳定，企业出货情况平稳；50%烧碱价格区间为1360-1430元/吨。具体来看，鲁西南32%碱主流成交价800-840元/吨，鲁中东部820-870元/吨，鲁北840-890元/吨。
二、影响因素分析：

1. 供应端：截至5月15日，中国20万吨及以上烧碱生产企业产能利用率平均为82.6%，较上周下降13%。西北、西南地区新增装置重启或降负，导致负荷下滑；华北地区检修与重启并存，负荷有所提升，山东产能利用率降至86.8%（环比下降18%）。
2. 需求端：氧化铝行业检修压产频发，产能运行维持低位，部分企业上调液碱采购价格。非铝需求未出现明显变化，市场参与者普遍采取谨慎观望态度。
3. 其他因素：山东地区液氯价格下调150元/吨，进一步压缩氯碱企业利润空间。
   三、后市展望：当前烧碱装置开工负荷波动较小，整体供应相对充足。液氯价格持续下行对碱厂利润形成压制，需求端缺乏强劲支撑，短期内价格预计维持震荡运行。需重点关注下游采购量变化及装置检修对市场的扰动。
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