20190828-渤海证券-医药行业周报：最新《药品管理法发布》，实施最严监管_13页_814kb

《药品管理法》发布及医药行业周报总结

核心内容

2019年8月26日，最新《药品管理法》正式发布，自2019年12月1日起施行。该法是自1984年颁布以来的第二次系统性修订，标志着医药行业将实施最严监管，鼓励创新研发，保障药品供应可及性，强化全程管控，落实责任到人，严惩违法行为。此次修订体现了国家对药品质量和安全的高度重视，对医药行业的长远发展具有深远影响。

主要观点

行业整体表现

• 本周行情：申万医药生物板块上涨4.54%，跑赢沪深300指数（0.77%）3.77个百分点，成为28个一级行业子板块中涨幅最高的。
• 子板块表现：医药商业和化学制药板块涨幅居前，分别为6.07%和5.53%。
• 估值情况：剔除负值情况下，申万医药生物板块TTM估值为38.92倍，相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为59.59%。
• 个股涨跌：华北制药、龙津药业、福安药业涨幅居前；基蛋生物、汉森制药、微芯生物跌幅居前。

行业要闻

• 远程审方标准发布：陕西省发布《远程审方标准》，允许门店通过远程审方服务替代执业药师在岗，但需满足响应时间、影像资料保存等要求。
• 重点监控药品目录：广东省将国家版重点监控药品目录全部纳入本地目录，允许各地市和医疗机构自行增补。
• 医药工业百强发布：2018年度中国医药工业百强榜单揭晓，扬子江药业、广州医药集团、中国医药集团位列前三，主营业务收入达8395.5亿元，同比增长11.8%。
• 参比制剂目录更新：第22批参比制剂目录公布，注射剂占比达47.1%，表明注射剂一致性评价工作进一步提速。

关键信息

重点品种推荐

分析师推荐以下公司为“增持”标的：

• 科伦药业
• 安图生物
• 贝达药业
• 恒瑞医药
• 艾德生物
• 泰格医药
• 药明康德
• 康泰生物
• 智飞生物

投资策略

• 短期建议：关注业绩优良且具备估值修复潜力的个股。
• 长期建议：聚焦成长性确定的细分领域。
• 创新药领域：推荐恒瑞医药、贝达药业，关注泰格医药、药明康德等研发服务企业。
• 器械领域：推荐安图生物、艾德生物等具备成长空间的细分领域优质个股。
• 其他关注点：科伦药业因产品集群优势和产能充沛受到推荐；康泰生物、智飞生物因下半年批签发数提升预期而被关注。

风险提示

• 政策推进不达预期
• 企业业绩不达预期

表格摘要

个股涨跌幅排名（涨幅前10名）

个股涨跌幅排名（跌幅前10名）

半年度业绩表现（部分公司）

图表摘要

• 图1：显示本周申万一级行业涨跌情况，医药生物板块涨幅领先。
• 图2：展示申万医药生物子板块涨跌情况，医药商业和化学制药板块涨幅显著。

行业评级

• 医药行业评级：中性
• 公司评级标准：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

总结

本次周报重点分析了《药品管理法》的发布及其对医药行业的影响，指出该法实施最严监管，鼓励创新，保障药品供应。同时，医药行业在本周表现出强劲上涨趋势，尤其是医药商业和化学制药板块。分析师建议投资者短期关注业绩优良、估值修复的标的，长期则应关注成长性确定的细分领域，如创新药和器械领域。此外，周报还汇总了部分公司的业绩表现及市场动态，为投资者提供了全面的参考信息。