20230128-华创证券-光伏行业跟踪报告_海外装机持续增长_行业景气度持续高升_4页_541kb

太阳能光伏行业跟踪报告总结（2023年01月28日）

核心内容

本报告分析了2022年全球光伏行业的发展状况，并对2023年的前景进行了展望。核心内容包括海外光伏装机容量的持续增长、行业景气度的提升、出口数据的显著增长以及投资策略建议。

主要观点

海外市场持续增长

• 欧洲市场：能源危机促使装机需求上升，德国2022年1-11月累计装机达26GW，同比增长26%；英国累计装机达512.15MW，同比增长82%。
• 亚洲市场：印度装机增长显著，12月新增装机1.34GW，同比增长69%；日本11月新增装机0.49GW，同比增长11%，但全年累计装机略有下降。
• 拉美市场：巴西12月新增装机1.64GW，同比增长36%，全年累计装机达10.60GW，同比增长88%。拉美市场整体装机需求增长迅速。

行业景气度高企

• 2022年全球光伏新增装机量预计为250GW，同比增长约47%。
• 2023年全球光伏装机量有望达到350GW，同比增长约40%，主要得益于能源转型诉求增强、贸易摩擦缓解及产业链价格回落。

出口数据亮眼

• 电池组件出口：2022年12月出口金额为220.5亿元，同比增长13.5%；1-12月累计出口金额达3085.2亿元，同比增长67.8%。
• 逆变器出口：2022年12月出口金额为70.2亿元，同比增长83%；1-12月累计出口金额达605.0亿元，同比增长83%。

关键信息

政策支持

• 欧盟：发布REPowerEU计划，上调可再生能源目标。
• 印度：推出NEP22草案，明确光伏装机目标。
• 美国：停征双反税，推出ITC新政策。
• 巴西：出台法规为小型光伏项目提供净计量电价优惠。

投资策略

1. 关注国内组件厂商：如天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能等，受益于组件价格下降。
2. 关注国内逆变器厂商：如禾望电气、上能电气等。
3. 关注美国市场相关个股：如德业股份、昱能科技、阳光电源等。
4. 关注新电池技术：TOPCon即将量产，建议关注捷佳伟创；异质结预计进入量产元年，建议关注迈为股份、爱康科技、宝馨科技、正业科技等。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 原材料价格上涨过快
• 行业扩产过快导致竞争加剧
• 地缘政治和贸易摩擦可能影响海外供应链
• 安全事故影响企业生产和销售

行业基本数据

相对指数表现

团队介绍

• 黄麟：中游制造组组长，电力设备新能源首席研究员，吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后。
• 盛炜：高级分析师，墨尔本大学金融硕士，入行5年，买方经验2年。
• 苏千叶：高级研究员，研究方向锂电池，曾任上汽新能源动力电池工程师。
• 何家金：高级研究员，上海大学硕士，2年电新研究经验。
• 吴含：高级研究员，中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士，有产业和研究经验。
• 梁旭：研究员，武汉大学物理学本科，港中文金融硕士。
• 代昌祺：助理研究员，西北农林科技大学金融学硕士。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

免责声明

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