汽车行业报告：中国自主出海远航，海外销量向千万进阶-240712-国海证券-66页_7mb

中国自主汽车海外市场分析报告摘要

汽车行业报告《中国自主出海远航，海外销量向千万进阶》为国海证券2024年7月12日发布，评级推荐（维持）。报告分析了全球乘用车市场需求及中国自主品牌海外拓展进展，重点关注欧洲、美洲、亚洲及大洋洲、中东与非洲市场的细分数据，并详细解析比亚迪、长城、上汽、吉利、长安、零跑和蔚来等中国车企的出海战略。

2023年欧洲乘用车市场销量达1491万辆（西欧1156万辆，东中欧335万辆），预计未来市场规模将逐步恢复至1800万辆左右。2023年新能源渗透率已提升至24%，但各国家和地区差异显著，例如挪威已达90%，土耳其仅为35%。市场品牌多元化，欧系品牌在西欧保持统治地位（68.5%市场份额），而中国自主品牌凭借新能源产品实现突破，2023年市占率达到23%。

美洲市场，尤其是美国，2023年乘用车销量约1518万辆，新能源渗透率高达97%。美洲市场偏好SUV及皮卡，中大型车型为主。中国品牌在加拿大、墨西哥等国表现良好，但在美国因高关税面临挑战。预计未来销量将继续增长，保持在2000万辆水平。

亚洲与大洋洲市场中，日本和韩国本土品牌占据统治地位，但印度及东南亚市场对中国品牌接受度较高。2023年亚洲大洋洲市场规模约3507万辆，新能源渗透率仅为3.4%，但增势显著。比亚迪在泰国、澳大利亚等地表现突出，2023年海外销量达25.2万辆。

中东和非洲市场，2023年销量约208万辆，新能源渗透率不高。沙特阿拉伯偏好中大型车型，南非以皮卡为主。中国车企在埃及、沙特等国开始布局，目标以经济型车型为主。

报告指出，中国自主车企的出口主要集中在欧洲、亚洲及美洲，俄罗斯因外资退出成为最大单一市场。2023年整体出口量为491万辆，其中新能源占比38%。比亚迪、长城、上汽集团和吉利等头部企业海外销量增长显著。比亚迪2023年海外销量同比增长458%，出口重点车型为ATTO3；长城汽车则以哈弗、欧拉品牌在拉美、中东等地取得突破。

中国自主品牌海外扩张面临不同的政策环境。欧盟对中国电动车启动反补贴调查，美国和印度提高进口关税，中东非及东南亚市场则呈现积极增长潜力。为应对挑战，中国车企正通过KD出口和自建工厂加大本地化布局，如长城在泰国、巴西等地建立整车工厂。

报告预测，若充分把握重点市场，自主品牌海外空间有望在中性条件下达994万辆。中国车企需根据各地区特点制定差异化策略，尤其在西欧等高门槛市场仍需调整品牌定位，而在中等收入市场则可实现快速增长布局。

各主要车企2023年海外目标如下：比亚迪2025年目标60万辆，上汽计划150万辆，长城2025年目标60万辆，长安汽车目标2025年销售60万辆、2030年120万辆。值得注意的是，零跑汽车与Stellantis合资成立零跑国际，计划由中资企业主导品牌的海外拓展新模式。