20160503-兴业证券-新三板2015年报全景扫描_融资功能尽显_净利大幅增长_24页_1mb

报告摘要

2015年，新三板整体呈现营收增速下降、净利增速上升的趋势，盈利能力有所增强。尽管营收增速放缓，但净利润保持显著增长，反映出企业通过融资、成本控制和管理效率提升等手段增强了盈利表现。

整体业绩表现：新三板整体营收和净利润均保持增长，但营收增速下降，净利增速上升。
行业差异：不同行业在规模、成长性和盈利性方面表现各异，金融行业在规模和盈利性方面突出，但成长性相对较弱；医疗保健行业在毛利率和净利率方面表现优异。
做市与协议板块对比：做市板块在营收规模、盈利能力和净利率方面优于协议板块，但营收增速略低于协议板块，主要因为做市企业规模较大；协议板块在营收增速方面表现更佳，但整体规模和盈利能力较弱。

总规模：做市板块总营收3303.31亿元，总净利310.47亿元，同比增长6.73%和34.47%；协议板块总营收8035.38亿元，总净利568.27亿元，同比增长22.52%和45.39%。
平均规模：做市板块平均营收22410.53万元，平均净利2106.32万元，同比增长6.73%和70.62%；协议板块平均营收14858.31万元，平均净利1050.79万元，同比增长22.52%和101.93%。
中位数表现：做市板块营收中位数为10671.11万元，净利中位数为1301.72万元，同比增长6.56%和39.08%；协议板块营收中位数为5818.75万元，净利中位数为405.24万元，同比增长32.43%和83.06%。
成长性：做市板块营收增速中位数为15.96%，净利增速中位数为27.82%；协议板块营收增速中位数为18.47%，净利增速中位数为23.24%。
盈利能力：做市板块非金融行业毛利率中位数为35.07%，净利率中位数为10.75%；协议板块非金融行业毛利率中位数为33.17%，净利率中位数为6.71%。
估值：做市板块PE和PB均高于协议板块。