20160503-上海证券-新三板周报_年报披露完后_新三板分层6月将出正式结果_18页_635kb

新三板市场周报（2016.4.23-4.29）总结

核心内容概览

• 挂牌企业数量：截至2016年4月29日，新三板总挂牌企业数达到6945家，其中做市转让企业1480家，待挂牌企业504家，在审企业1558家。
• 新增挂牌企业：上周新增挂牌企业139家，环比前一周下降31.19%。
• 分层制度：新三板分层制度即将正式实施，预计在6月公布分层结果。股转系统已进行两轮仿真测试，并设置一个月的异议期。
• 未披露年报：62家新三板公司未按时披露2015年年报，自2016年5月3日起被暂停转让。
• 成交情况：上周协议转让和做市转让成交数量分别为31,839.88万股和43,382.02万股，成交金额分别为14.73亿元和25.37亿元，环比均有所下降。
• 估值对比：新三板企业整体估值水平低于创业板和中小板企业，主要由于流动性不足。
• 融资情况：上周共有73家公司披露定向增发预案，预计募资54.21亿元，环比上升111.68%；实际完成募资仅2.67亿元。

主要观点

• 新三板市场仍处于扩张阶段，挂牌企业数量持续增长。
• 新三板分层制度即将实施，将对市场结构产生深远影响，提供差异化监管和服务。
• 未按时披露年报的公司面临暂停转让甚至终止挂牌的风险，显示出监管趋严。
• 新三板流动性不足，导致估值水平偏低，与上市企业存在明显差距。
• 新三板融资活动活跃，但实际募资与预期存在较大落差，显示市场信心不足或融资难度较大。

关键信息

挂牌情况

• 新增挂牌企业：上周新增139家，环比下降31.19%。
• 行业分布：信息技术、工业、材料、可选消费为前四大行业，分别占比28.67%、28.19%、13.82%、12.39%。
• 新增做市企业：12家，环比下降40%。主要新增做市企业包括力龙信息、吉诺股份、穗晶光电等。

成交情况

• 协议转让：成交量31,839.88万股，环比下降26.02%；成交金额14.73亿元，环比下降18.71%。
• 做市转让：成交量43,382.02万股，环比下降20.35%；成交金额25.37亿元，环比下降10.13%。
• 换手率：协议转让换手率5.60%，做市转让换手率0.72%。
• 估值对比：
  • PE（市盈率）：协议转让57.77倍，做市转让42.88倍，创业板94.88倍，中小板64.03倍。
  • PS（市销率）：协议转让3.86倍，做市转让3.19倍，创业板10.75倍，中小板4.23倍。
  • PB（市净率）：协议转让5.96倍，做市转让5.28倍，创业板8.97倍，中小板5.75倍。

融资情况

• 定增预案：73家公司披露定增预案，预计募资54.21亿元，环比上升111.68%。
• 实际募资：仅6家公司完成增发，募资2.67亿元，环比大幅下降。
• 资金用途：主要用于补充流动资金和项目融资，以现金为主。
• 发行对象：涵盖公司股东、机构投资者和境内自然人。

市场走势

• 涨跌情况：新三板整体走势与A股基本同步，部分板块如可选消费、金融和电信服务涨幅较大。
• 下跌板块：能源和公用事业板块跌幅较大，分别达到-6.32%和-4.61%。

总结

新三板市场在2016年4月23日至4月29日期间，继续处于扩张阶段，但新增挂牌企业数量有所下降。市场流动性不足导致估值水平较低，与创业板和中小板企业相比，PE和PS均较低，而PB则接近。分层制度即将正式实施，预计在6月公布结果，将对市场结构和监管产生重要影响。此外，62家公司因未按时披露年报被暂停转让，反映出监管趋严。融资方面，定增活动活跃，但实际募资与预期存在较大差距，显示市场信心不足。整体来看，新三板市场仍面临流动性、估值和融资等多方面的挑战。