20240329-瑞达期货-沪锡市场周报_供应缓解VS需求旺季_沪锡期价震荡为主_12页_1mb

沪锡市场周报总结：供应宽松VS需求旺季，价格震荡为主

行情回顾与展望
本周沪锡期货价格震荡，区间波动显著，录得最高价229780元/吨、最低价221620元/吨，价格整体围绕沪锡矿端放松供应预期与下游消费旺季支撑逻辑展开。宏观方面，欧美经济数据显示美国经济韧性强于预期，但通胀担忧缓解，利空美元；欧洲经济景气度小幅修复，央行政策或转向宽松，但地缘风险仍存。基本面方面，印尼矿端审批放松缓解部分供应紧张情绪，但全球精锡总产量维持高增长，进口锌精炼锡量环比下滑；消费旺季支撑短期需求预期，但下游订单前置与库存累库仍限制需求弹性；因利多空因素交织，短期预计维持区间震荡。

驱动因素

1. 供应端：印尼加速生产及出口审批，精锡进口量增加；但精炼锌进口盈亏倒挂压制进口量；LME库存减少短期支撑价格，低库存或制约下行空间。
2. 需求端：据报道国内电子行业产量增长，进口未来看乐观，国内消费放量但仍需关注订单兑现情况。下游企业挂单活跃，现货市场成交回暖迹象隐现。
3. 价格方向：沪锡期价重心整体下移，短期仍依赖供需边际变化与宏观预期博弈，技术面建议区间220000-233000元/吨操作。

操作建议
沪锡2405合约短期建议采取220000-233000元/吨区间内低买高卖交易策略，止损各5000元/吨，强调仓位控制及风险对冲，策略有效性需根据库存动态与下游开工情况调整。

💎本报告聚焦用户关注的需求端变化与供需格局演进，兼具政策敏感性与实操工具价值，适合机构投资者策略调整与风险对冲。