20240119-瑞达期货-沪锡市场周报_库存持续两周去库_沪锡期价震荡偏强_12页_1mb

库存持续两周去库沪锡期价震荡偏强（摘要）

本周沪锡期货价格整体呈现震荡上行趋势，主力合约SN2403最低触及206020元/吨，最高达到214780元/吨，区间振幅达4420元/吨。

周度要点小结

• 行情回顾：市场受到多重因素影响，期价出现明显波动。美联储褐皮书显示制造业活跃度下降，但美国12月零售数据超预期上涨，削弱了市场对短期降息的预期，支撑美元指数。
• 行情展望：随着下游企业补库完毕，市场成交逐渐清淡，叠加消费淡季和订单疲软的影响，供需两端均显疲软，预计锡价将维持宽幅震荡格局。
• 策略建议：建议操作者在SN2403合约的210000元/吨至217000元/吨区间内进行低买高卖策略，止损各设1000元/吨。

期现市场

• 期现价格走势、基差变化、沪锡与沪镍价格比率、沪伦锡价格比率均有所变动，反映出市场多空因素交织。
• 沪锡市场持仓量减少，前二十名持仓机构结构也有所调整。

产业链情况

• 供应端：精锡进口持续增加，国内精炼锡产量同比上升，LME锡库库存减少，但精锡进口盈亏和进出口量变化显示供应压力缓解。
• 需求端：下游电子行业产量环比增加，但消费淡季影响下订单不温不热，镀锡板出口环比有所提升但市场整体不振，基本面仍然偏弱。

风险提示

• 短期市场情绪可能受宏观经济数据和美联储货币政策指引影响，需密切关注美元走势和下游实际采购需求变化，预计期价将围绕21万元/吨整数关口波动较为明显。

注：详细报告内容及数据来源标明瑞达期货研究院，建议投资者结合自身风险承受能力进行投资决策。