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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告分析了3月24日沪镍和不锈钢市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，结合镍矿、镍铁价格与成本数据，对短期价格走势进行了展望，并给出了相应的策略建议。

市场基本面分析

镍市场

• 供应端：镍矿雨季接近尾声，供应逐步恢复，期船招标价格下跌，市场看空情绪较重，预计库存将增加，镍矿价格仍有下跌空间。
• 成本压力：镍矿价格下行，成本线开始下移，镍铁价格下跌，镍铁厂对矿价下压，进一步打开价格下行空间。
• 不锈钢库存：不锈钢库存继续回落，消费在恢复中，市场对四五月的消费旺季有期待。
• 电解镍产量：电解镍自身产量仍会上升，镍豆短期通过电池产业链形成支撑，但随着硫酸镍价格下行，支撑力度减弱。

不锈钢市场

• 库存情况：不锈钢库存仍处于高位，但有回落趋势，需求逐步恢复。
• 消费预期：市场对四五月消费旺季有一定期待，短期库存压力较大，操作上以观望为主。

技术面与持仓分析

基差情况

• 沪镍：现货价格为122350，基差为1530，偏多。
• 进口镍：现货价格为120500，基差为-320，中性。
• 不锈钢：现货价格为16200，基差为0，整体中性。

库存数据

• LME库存：伦镍库存为261660吨，较前一日增加732吨。
• 上交所仓单：沪镍仓单为9614吨，较前一日减少24吨。
• 总库存：LME与上交所总库存为271274吨，较前一日增加708吨。

盘面走势

• 沪镍收盘价：收于20日均线以下，20日均线向下，整体偏空。
• 主力持仓：主力净空，多翻空，偏空。

价格与成本数据

期货价格对比

现货价格对比

成本数据

• 低镍铁成本：17620.91元/镍点
• 高镍铁成本：16213.90元/吨
• 进口成本价：122508美元/湿吨（基于LME价格测算）

个人观点与策略建议

镍观点

• 镍矿价格可能继续下行，成本线下移。
• 镍铁企业亏损，对矿价压价，心理预期为70美元/湿吨。
• 不锈钢库存回落，消费逐步恢复，四五月旺季预期提振市场。
• 电解镍产量上升，短期镍豆支撑仍存，但硫酸镍价格下行削弱支撑。

镍策略

• 短线继续震荡，操作建议在118000-124000区间高抛低吸，以日内交易为主。

不锈钢观点

• 库存回落但仍在高位，需求恢复缓慢。
• 四五月消费旺季预期存在，短期以观望为主，后期偏乐观。

不锈钢策略

• 建议观望，或逢低少量试多。

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