20241116-天风证券-固定收益专题_CD利率上行_净融资回落_7页_939kb

固定收益市场分析：存单利率波动与资金面变化

本周同业存单（CD）利率整体上行，资金面呈现均衡状态。税期因素导致资金利率上行，资金分层现象持续。预计短期CD利率将震荡，但中期仍有下行空间。央行支持性政策和同业存款利率潜在的压降措施或将缓解资金紧张压力。

发行情况

本周CD发行规模增加至6279亿元，净融资额为852亿元。国有行、股份行和农商行发行量占比上升，AAA和AA评级占比提升，而AA+及以下评级占比下降。加权发行期限缩短，中短期存单（1M、3M、6M、9M）占比提升，1年期发行占比下降。

利率变化

二级市场方面，除1M期以外，多数期限的到期收益率均有所上行，其中1YAAA存单到期收益率上涨5BP至1.86%。存单发行加权成本小幅下行至1.89%左右。

风险提示

市场需关注货币政策变化、机构行为及市场走向带来的不确定性。此外，资金面分层现象的持续以及不同类型机构行为分化的影响亦需密切关注。

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