20181202-浙商证券-化工行业周报_维生素_磷矿石涨幅居前_化工品总体较为弱势_17页_1mb

报告摘要

本周化工行业整体表现较为弱势，主要化工产品价格震荡下行，部分产品价格出现明显下跌。在156个跟踪品种中，平均相对上周下跌1.53%，其中13个产品上涨，88个产品下跌。市场对化工品的需求端疲软，叠加供应端的波动，导致多数产品价格承压下行。同时，部分产品如天然气、维生素等出现显著上涨，成为市场亮点。

产品涨跌分化：部分产品如天然气现货、维生素VA、磷矿石等涨幅居前，而涤纶长丝、PTA、PX等跌幅较大，反映出市场对供需关系和成本支撑的担忧。
成本端压力：原油价格持续下跌，对化工品成本端形成压制，导致部分产品如PTA、涤纶长丝、丙烯等价格承压。
供需矛盾突出：多数产品面临供需失衡问题，如涤纶长丝、聚酯膜等，终端需求疲软，库存高企，导致市场持续走弱。
行业整体评级中性：基于对行业指数与沪深300的对比，化工行业在接下来的6个月内预计表现中性，即涨跌幅在-10%至+10%之间。
投资建议：部分企业如兴发集团、阳谷华泰、扬农化工等获得买入评级，桐昆股份、湘潭电化、三友化工等获得增持评级，反映出部分企业在行业下行趋势中仍具一定优势。

涨幅靠前：
- 天然气现货：+44.52%
- 维生素VA：+41.64%
- 维生素VE：+5.00%
- 天然气期货：+4.38%
- 磷矿石：+3.58%
- 天然橡胶：+2.47%
- 三聚磷酸钠：+1.71%
- 软泡聚醚：+0.97%
- 原盐：+0.74%
- 氯化铵：+0.69%
跌幅靠前：
- 腈纶短纤：-14.53%
- PX：-14.42%
- 苯酚：-11.60%
- 甲苯：-10.39%
- 丙烯：-10.38%
- 丙烯腈：-9.46%
- 丁酮：-8.90%
- 己内酰胺：-8.56%
- 二甲苯：-8.29%
- 沥青：-8.07%

PTA：市场震荡偏弱，华东周均价6255元/吨，环比下跌6.53%。成本端支撑不足，下游需求疲软，预计下周价格继续偏弱。
涤纶长丝：市场弱势下跌，主流价8450元、8950元、10450元/吨，较上周下跌400元、300元、350元/吨。下游纺织企业恐跌，采购谨慎，预计下周继续偏弱运行。
醋酸：价格持续维稳，临近周末下滑50元/吨，市场看空情绪浓厚，预计下周价格窄幅走弱。
MDI：聚合MDI延续跌势，纯MDI窄幅下调。下游需求疲软，商家信心不足，报价下调。
有机硅：市场平稳整理，供需清淡，行情暂无起色。受成本下滑影响，价格稳中趋弱。
化肥：尿素市场先跌后稳，一铵市场成交疲软，二铵市场暂无调整，出口订单为主。
农药：草甘膦价格略有下滑，市场成交疲软，草铵膦价格也出现下滑，市场整体看跌。
纯碱：市场平稳运行，轻质纯碱签单不旺，重质纯碱因供需紧张表现上行。
钛白粉：市场整体稳定，部分企业价格理性下调，市场竞争加剧。
氟化工：氢氟酸价格部分回落，制冷剂R22、R134a市场报盘坚挺，但整体预期偏弱。
锂电池材料：电解液价格维稳，正极材料市场价格下调，钴酸锂价格小幅下滑，磷酸铁锂市场出货稳定。

指数表现：中信基础化工行业指数本周上涨0.27%，涨幅居于29个一级子行业中的第15位。
个股涨跌幅：
- 领涨个股：凯美特气（+31.64%）、兴业股份（+18.99%）、科恒股份（+18.35%）、当升科技（+17.63%）、星源材质（+15.47%）
- 领跌个股：ST昌九（-19.11%）、亚士创能（-16.75%）、沃特股份（-13.77%）、ST尤夫（-12.96%）、国发股份（-12.67%）