20181118-华创证券-中小市值周报_反弹仍在延续_重大违法强制退市新规公布_11页_1mb

中小市值周报总结（20181112-20181118）

核心内容

上周A股市场情绪好转，受益于利好政策，创业板指涨幅达 6.08%，综合板块涨幅 12.45%，传媒板块涨幅 10.91%。各主要指数表现如下：

• 上证综指：2679.11点，涨幅 3.09%
• 深证成指：8062.29点，涨幅 5.41%
• 创业板指：1403.28点，涨幅 6.08%
• 中小板指：5345.53点，涨幅 5.02%

大小盘风格方面，2018年以来大盘指数累计下跌 18.59%，小盘指数累计下跌 27.80%，小盘/大盘比值为 1.25，快速上行。截至上周末，A股市场市值低于200亿的公司共 3141家，低于50亿的公司 1930家，低于30亿的公司 1008家。估值方面，大/中/小盘PE分别为 11.62/17.11/20.07倍。

主要观点

1. 政策动向

• 沪深交易所发布重大违法强制退市新规，明确了4种重大违法退市情形，包括：
  • 首发上市欺诈发行
  • 重组上市欺诈发行
  • 年报造假规避退市
  • 交易所认定的其他情形
• 暂停上市期间由一年缩短为六个月，提高退市效率。
• 触及重大违法强制退市情形的公司不再允许恢复上市。
• 证监会修订重组信披准则，简化或暂缓披露海外并购、招拍挂等交易信息。
• 发布“商誉减值”会计监管风险提示，强调公司在商誉初始确认环节可能存在的问题。

2. 主题表现

• 科创板设立及试点注册制推动创投板块火热，上周创投指数涨幅 27.88%，位列第一。
• 新三板指数涨幅 20.12%，位列第二。
• 年初至今，国资入股指数累计涨幅 16.85%，创投指数累计涨幅 12.41%。
• 重点推荐主题包括：
  • 手机回收：广州绿怡科技推出EPBox，实现无人、智能化手机回收。
  • 物业管理：关注绿城服务、彩生活、南都物业等。
  • 冰雪产业：关注雪人股份、长白山、金达威等。
  • 游戏本：关注万盛股份、雷柏科技等。
  • 体育场馆：关注金陵体育、奥拓电子、惠威科技、东南网架等。
  • 3D Sensing与屏下指纹：关注欧菲科技、汇顶科技、水晶光电等。

3. 重点个股推荐

• 中衡设计（603017.SH）：

  • 收入保持高增长，预收款项大增 114.14%，Q4业绩有保障。
  • 推进股份回购，用于股权激励。
  • 雄安新区、海南自贸区等区域规划为公司带来成长空间。
  • 目标价 20.24元，评级 强推。

• 凯美特气（002549.SZ）：

  • 业绩高增长，前三季度归母净利预计增长 83.09% - 131.27%。
  • 多元气体业务布局，包括电子特气，打破外资垄断。
  • 目标价 8.27元，评级 强推。

• 金陵体育（300651.SZ）：

  • 募投项目逐步投产，业绩保持高增长。
  • 预收款项增长 198.43%，在手订单充足。
  • 深度布局大体育产业，拓展场馆智能化业务。
  • 目标价 46.3元，评级 强推。

关键信息

估值与盈利预测

• 中衡设计：2018E EPS为0.76元，PE为 13.20倍，评级 强推。
• 凯美特气：2018E EPS为0.16元，PE为 32.50倍，评级 强推。
• 金陵体育：2018E EPS为0.77元，PE为 59.30倍，评级 强推。

风险提示

• 宏观经济增速下行。
• 政策预期分歧加大。

投资评级说明

公司投资评级

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数 20% 以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数 10% -20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在 -10% -10% 之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在 10% -20% 之间。

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5% 以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数 -5% -5%。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5% 以上。

资料来源

• Wind数据
• 华创证券预测

团队介绍

• 分析师：吴璋怡（高级分析师，杜克大学管理学硕士，曾任职于国泰君安证券，2017年加入华创证券研究所）

机构销售通讯录（部分）

分析师声明

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