20240526-华联期货-生猪周报_养殖端看涨情绪不断升温_37页_7mb

华联期货生猪周报总结

周度观点及策略

基本面分析：

1. 供应端：生猪产能逐步修复，能繁母猪存栏量连续5季度环比下降，但总体仍处于绿色合理区域。短期散户压栏惜售，集团缩量挺价，猪价加速上涨。预计未来供应宽松格局将逐步缓解，中期猪价重心上移。

2. 需求端：消费端整体支撑有限，终端需求疲软，冻品库存仍处高位。高温天气及疫情影响抑制肥猪消费。

3. 产能调整：养殖端盈利改善，但补栏情绪降温，仔猪价格高位导致中小养殖户补栏意愿下降。未来产能调整取决于市场情绪、规模场出栏节奏以及市场预期变化。

销项建议

1. 中期展望：去产能预期未改，猪价整体向好趋势未变。建议产业客户主动淘汰意愿较低，养殖户可考虑锁利套保，市场短期供强需弱，行情窄偏弱运行。

2. 单边策略：2409合约预期偏多，但已大幅升水。养殖端可锁定利润，但交易建议谨慎偏空，短线压力位参考18650，支撑位17200。

3. 套利建议：9-11反套具备套利空间。

风险提示

需关注规模场出栏计划调整、市场情绪变化、终端需求增量、猪瘟疫情波动等不确定因素对市场的影响。