20180117-光大证券-跨市场新能源汽车周报_2017年新能源汽车产销79.4万辆和77.7万辆_18页_1mb

2018年第3期跨市场新能源汽车周报总结

核心内容概览

2017年我国新能源汽车产销分别为79.4万辆和77.7万辆，同比增长53.8%和53.3%。新能源乘用车中，纯电动乘用车产销分别为47.8万辆和46.8万辆，同比增长81.7%和82.1%；插电式混动乘用车产销分别为11.4万辆和11.1万辆，同比增长40.3%和39.4%。新能源商用车中，纯电动专用车产销分别为20.2万辆和19.8万辆，同比增长17.4%和16.3%；插电式混动商用车产销均为1.4万辆，同比下降24.9%和26.8%。

主要观点与关键信息

新三板市场回顾

• 挂牌公司：新三板新能源汽车板块共有67家公司，其中创新层21家，基础层46家。上周无新增挂牌公司。
• 交易情况：做市转让板块中，9家公司发生交易，6只股票上涨，包括旭成科技（+45.19%）、海斯迪（+5.56%）等；协议转让板块中，13家公司发生交易，7家公司上涨，包括金锂科技（+62.08%）、盈博来（+50.00%）等。
• 定增情况：上周无公司实施定增。

A股市场表现

• 市场回顾：A股新能源汽车行业73家公司中，18家上涨，53家下跌。涨幅前三为上汽集团（+6.23%）、方正电机（+5.16%）、比亚迪（+4.19%）；跌幅前三为北方华创（-11.06%）、星云股份（-8.54%）、赢合科技（-7.10%）。
• 重点公司：建议关注原材料、正负极材料、隔膜、锂电设备、BMS、电机电控板块的优质公司。

美股与港股市场表现

• 美股：特斯拉上涨6.20%。
• 港股：北京汽车上涨13.57%，泰坦能源技术上涨9.78%，天能动力上涨3.76%，东风集团股份上涨0.21%。

分板块表现

• 原材料板块：6家公司，1家上涨，5家下跌。华友钴业上涨0.74%，天齐锂业下跌4.50%。
• 正负极材料板块：8家公司全部下跌，杉杉股份下跌4.68%，中国宝安下跌6.49%。
• 隔膜板块：4家公司全部下跌，星源材质下跌4.42%，沧州明珠下跌1.24%。
• 电解液板块：7家公司中1家上涨，6家下跌。必康股份微涨0.04%，天赐材料下跌5.06%。
• 锂电设备板块：6家公司全部下跌，北方华创下跌11.06%，先导智能下跌3.71%。
• 电芯及PACK板块：1家上涨，6家下跌，国轩高科上涨1.92%。
• 电机电控板块：5家上涨，6家下跌，方正电机上涨5.16%，合康新能上涨1.51%。
• 充电桩板块：3家上涨，6家下跌，科士达上涨0.70%，通合科技上涨2.36%。
• 整车板块：7家上涨，4家下跌，上汽集团上涨6.23%，比亚迪上涨4.19%。

电池市场行情

• 正极材料：三元材料价格继续上涨，NCM523动力型主流价22.5-23万元/吨，容量型报价19.8-21万元/吨。
• 负极材料：价格持稳，低端产品主流报价2.6-3.2万元/吨，中端产品4.8-6.2万元/吨，高端产品7-10万元/吨。
• 隔膜：出货量下降，湿法基膜主流价3.3-4.3元/平，干法单拉2.5-3元/平，进口隔膜均价7-8元/平。
• 电解液：价格低位持稳，主流价4.1-5.6万元/吨，六氟磷酸锂价格13-17万元/吨。

重点建议

• 优质公司：建议关注新三板新能源汽车行业原材料、正负极材料、隔膜、锂电设备、BMS、电机电控板块的优质公司。
• 具体推荐：
  • 原材料板块：容汇锂业（16年净利润1.38亿元）、嘉元科技（0.62亿元）。
  • 正负极材料板块：贝特瑞（2.61亿元）、杉杉能源（2.06亿元）。
  • 隔膜板块：纽米科技（0.17亿元）。
  • 锂电设备板块：联赢激光（0.69亿元）、瑞能股份（0.52亿元）、阿李股份（0.26亿元）、纳科诺尔（0.22亿元）。

风险因素

• 政策风险：新能源汽车行业受政策影响较大。
• 市场竞争加剧：随着行业发展，市场竞争可能加剧，影响企业盈利能力。

重要公告

新三板挂牌公司公告

• 国充充电：对外投资设立全资子公司鼎新新能源科技徐州，注册资本2,000万元。
• 天劲股份：收到终止挂牌受理通知书，申请终止挂牌。

A股上市公司公告

• 天赐材料：投资建设年产30万吨硫磺制酸项目，总投资19,023万元。
• 成飞集成：2017年度业绩亏损，归属上市公司股东净利润约-10,200万元至-6,200万元。
• 华友钴业：对外投资设立合资公司浙江华友浦项新能源和浙江浦项华友新能源。
• 当升科技：2017年度归属上市公司股东净利润约23,000-25,100万元，同比增长131.65%-152.80%。
• 中通客车：12月产销量为2,365/2,945辆，累计产销同比增加22.06%/17.38%。
• 厦门钨业：2017年年度业绩预增47,717.42万元，同比增长324.60%。

行业动态

• 比亚迪西安项目扩产：投资20亿元，建成后年产30万辆新能源乘用车，年产值约400亿元。
• 宇通入选车型最多：2017年全年工信部发布12批推荐车型目录，新能源客车共计1,839款，占比56.9%。
• 充电桩发展情况：全国公共类充电桩保有量已达213,903个，新能源汽车车桩比约为3.8:1，纯电动乘用车约为1.8:1。

结论

2017年我国新能源汽车行业保持快速增长，产销分别达到79.4万辆和77.7万辆，同比增长53.8%和53.3%。新能源乘用车和商用车均实现增长，其中纯电动乘用车增长显著。市场表现方面，新三板和A股市场均有部分公司上涨，但整体呈现分化趋势。美股特斯拉表现突出，港股部分企业也有不错涨幅。建议关注新能源汽车产业链中的原材料、正负极材料、隔膜、锂电设备、BMS、电机电控等板块的优质公司，同时注意政策和市场竞争等风险因素。