20230219-开源证券-传媒行业周报_重视游戏的科技价值_加码布局游戏和线下教培_15页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容

2023年2月19日，传媒行业投资评级为“看好”并维持。本周游戏和线下教培板块表现突出，行业走势向好。重点推荐心动公司、吉比特、网易-S、腾讯控股、完美世界、创梦天地等公司，受益标的包括神州泰岳、三七互娱、恺英网络、巨人网络、电魂网络、哔哩哔哩-W、世纪华通、斗鱼、虎牙直播等。

主要观点

1. 游戏板块的科技价值获得肯定

• 政策支持：中宣部明确提出推动游戏产业科技发展，实施“网络出版技术创新发展计划”，重点发展虚拟现实、游戏引擎、动作捕捉等技术，以及元宇宙、数字孪生等新业态。
• AIGC应用：网易《逆水寒》手游实装国内首个游戏版ChatGPT，智能NPC能自由生成对话并做出逻辑反馈，标志着AIGC在游戏核心交互中的应用，有望提升重度游戏开发效率并推动AI技术发展。
• 市场表现：2023年第7周，A股传媒板块下跌0.47%，游戏板块涨幅最大（+2.93%），跑赢上证综指、沪深300、深证成指、创业板指。游戏板块相对传媒指数/沪深300获得最高超额收益。

2. 疫后消费复苏与版号释放推动行业回暖

• 版号发放：2022年11月以来头部游戏公司核心产品陆续拿到版号，3月将进入上线高峰，叠加疫后消费复苏，游戏行业有望迎来向上拐点。
• 重点游戏上线：腾讯《黎明觉醒》、心动公司《火炬之光：无限》等游戏将陆续上线，成为短期业绩驱动力。
• VR/AR市场：苹果首款可量产MR设备预计于2023Q2发布，将推动VR/AR游戏市场逐步放量。

3. 线下教培板块竞争格局优化

• 开课密度加大：2月以来职业教育机构授课火热，如行动教育校长EMBA课程单班人数达历史较高水平，春季招生热度高。
• 行业出清：非学科教育培训机构如盛通股份旗下乐博乐博机器人编程培训正常复工，预收款监管趋严背景下，中长尾机构出清趋势持续。
• 重点推荐：行动教育为首选，受益标的包括盛通股份、中国东方教育、美吉姆等。

关键信息

行业数据

• iOS游戏排名：
  • 免费榜：《蛋仔派对》为第一。
  • 畅销榜：《王者荣耀》为第一。
• TapTap新游预约榜：
  • 安卓：《崩坏：星穹铁道》为第一。
  • iOS：《元气骑士新作》为第一。
• 电影票房：
  • 《流浪地球2》以12057.36万元票房位居周冠军。

行业新闻

• 腾讯游戏未成年人保护升级：推出4.0阶段，探索更具建设性的解决方案。
• 抖音生活服务发布“探店规范”：打击虚假宣传，明确商家和达人的行为规范。
• 微信公众号升级图片消息功能：支持横滑浏览，提升用户体验。
• 元宇宙大会开幕：聚焦技术、应用与发展趋势，推动产业链交流合作。
• 苹果MR头显出货延至Q2：供应链产能已准备就绪，终端放量时间推后。

股票动态

• 增减持公告：
  • 奥飞娱乐：控股股东减持计划过半。
  • 思美传媒：持股5%以上股东减持超1%。
  • 国联股份：通过集中竞价回购股份。
  • 智度股份：控股股东减持超1%。
  • 每日互动：股东减持股份超1%。
• 股东质押：
  • 多家公司股东质押股份，包括值得买、焦点科技、视觉中国、全通教育、科德教育、奥飞娱乐、光线传媒等。

板块行情

• A股传媒板块：2023年第7周下跌0.47%，表现强于上证综指、沪深300、深证成指、创业板指。
• 游戏板块：周涨幅最大（+2.93%），超额收益显著。
• 互联网板块：周跌幅最大（-3.80%）。
• 个股表现：
  • A股：金科文化涨幅最大（+31.52%），国联股份跌幅最大（-17.60%）。
  • 美股：博实乐涨幅最大（+30.77%），新氧跌幅最大（-18.09%）。
  • 港股：禅游科技涨幅最大（+28.77%），新东方在线跌幅最大（-15.55%）。

风险提示

• 核心储备游戏获得版号或上线时间推迟。
• 新一波疫情来临可能影响行业复苏节奏。