20231105-国信期货-烯烃周报_聚烯烃偏强震荡_但上行空间受限_27页_1mb

聚烯烃周报分析

行情回顾

• 主力合约走势：偏强震荡，上行空间有限。

基本面分析

供应端分析（PE & PP）

• PE：装置检修预期减少，开工率小幅回升至81.45%，检修损失量环比下降；宝丰三期HDPE装置投产，供应压力暂不显著。
• PP：装置开工率同比下降，检修损失量增加；新装置投产限制供应预期，但短期进口窗口打开，市场压力有所缓解。

需求端分析

• PE：农膜需求处于高位回落，包装膜及中空开工率下滑；下游采购以刚需为主，支撑力度不足。
• PP：塑编开工率下滑，BOPP及注塑负荷小幅回升；地产拖累管材需求，需求修复有限。

成本与利润

• PE & PP：原油震荡回落，生产利润环比改善；基差震荡偏强，仓单库存高位回落；月间价差走弱。

后市展望

• 短期：行情延续震荡，上方空间受限，关注油价走势。
• 操作建议：短线震荡思路，控制风险，警惕原油下跌及装置重启风险。
• 关注点：新装置投产进度、下游需求兑现程度、原油走势。

关键风险提示

• 原油价格下跌
• 检修装置重启