20240520-东证期货-综合晨报_中国央行拟设立3000亿元保障性住房再贷款_24页_756kb

金融要闻及点评

上海东证期货综合晨报提及，美联储计划放宽信贷增幅要求，优先满足银行业缓冲资金。数据显示，美国经济指标环比下滑0.6%，地产政策持续落地，但消费和订单仍不及预期。伊朗总统莱希乘坐直升机发生硬着陆事件引发市场避险情绪，地缘政治风险上升。

日度报告重点分析

1. 央行政策

   • 保障性住房再贷款3000亿元，带动银行贷款5000亿元，显示政策稳地产意图。
   • 取消个人住房贷款利率下限，首付比例下调（首套15%、二套25%），扩大需求空间。

2. 商品市场动态

   • 巴西甘蔗生产： 上半月产糖同比升幅84.25%，但天气预报显示干旱天气恐影响本榨季产量。
   • 进口数据： 中国4月进口粉煤灰同比大幅增长113%；越南重启大量棕榈停产装置检修。
   • 多晶硅产量： 多晶硅5月排产计划增加，短期是否能缓解供应担忧，7月可能明显回落。

3. 产业周期

   • 铜价维持强势，受降息预期提振，绿碳产业链估值支撑；锌铝镁镀层性能优势，铝产业链差异显著。
   • LME镍库存增加，中美经济政策交错，倾向观望；地产基建温和复苏，物资需求边际变化需要持续关注。

投资建议摘要

• 宏观策略： 正面政策预期带来结构性机会，超长期国债发行压力初显，曲线购买策略有待观察。
• 商品端：
  • 黄金：短期偏强震荡，建议谨慎追涨。
  • 江苏绿电数据支持：动力煤短期补库预期，夏季需求有期待，等待实际用煤启动。
  • 棕榈油：全球库存预测仍有下降空间，但巴西产量有估计分歧。
  • 铜锌多晶硅：平稳趋势较优，品级分化，可短炒。
  • 高铁、核电相关产业链受益，但需候实际订单落地信息披露。

综合策略评级

宏观端：看涨与中性区间并存；多晶硅、煤电等品：震荡区间操作；贵金属白银：跟随联动；关联纯碱、玻璃存在一定联动性。