20231015-YY评级-9月通胀点评_高基数压制物价修复_4页_374kb

9月通胀数据及经济展望说明

CPI数据表现

• 同比持平：因去年同期猪肉价格高基数压制所致。
  • 猪肉同比下降22%，贡献-045%。
  • 22年9-11月猪肉高价区间达30元/千克以上，预计10月仍受压制。
• 非食品项涨势延续，同比07%，环比02%；服装环比涨9%，教育服务环比涨14%，旅游环比降34%；燃料环比上涨23%。

PPI数据表现

• 跌幅收窄至-25%，环比涨4%。
• 国际油价上涨带动上游修复，但地产需求未显著回暖形成阻力。
• PPI分项环比同比双双上行，主要受石油开采、燃料加工等带动影响；外部输入型修复特征明显。

原材料与需求对比

• 上游涨价幅度大于中下游。
• 境外定价产品涨势高于境内。

展望与政策展望

• 地产行业政策持续推出，但实际修复力度仍较温和。
• 原油持续上行仍传导至PPI。

📊 行业数据与图表均来源Wind，瑞霆狗分析师独立分析评估。

行业研究报告具备时效性，基本面存在动态变化风险。