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晨会纪要总结（2021年11月10日）

一、市场核心内容

1.1 市场表现

• 指数表现：上证指数收盘3507.00，涨0.24%；中小板指9849.16，涨0.25%；创业板指3409.94，涨0.88%；上证50收于3186.96，跌0.29%；沪深300收于4846.74，跌0.03%。
• 板块表现：国防军工、综合、计算机板块涨幅居前；家用电器、食品饮料、采掘板块跌幅居前。
• 个股表现：两市共计涨停95家，跌停2家；近3100只个股上涨，个股涨跌幅中位数为+0.66%。
• 资金流向：两市成交金额10109亿，高于前20日均额。1848家公司获净流入，2016家公司资金净流出。北向资金净流出21.16亿。
• 市场趋势：指数处于震荡上行状态，市场整体趋势性行情尚未出现，预计未来1-2周内波动和成交量将放大，市场可能选择突破方向。

1.2 市场策略

• 风格切换：前期调整较大的国防军工、电子、计算机板块暂时领涨，风格切换的可持续性待观察。
• 趋势判断：沪深300指数接近三角形区域末端，预计未来将出现方向性突破。
• 投资建议：建议投资者谨慎观望，待市场方向明确后再行操作。
• 市场预期：随着PPI与CPI剪刀差的收敛，市场资金可能从周期板块转向金融和消费板块。

二、基金研究

2.1 基金市场表现

• LOF基金：涨0.24%
• ETF基金：涨0.42%
• 具体ETF表现：
  • 上证50ETF：跌0.21%
  • 沪深300ETF：跌0.04%
  • 中证500ETF：涨0.63%
  • 标普500ETF：跌0.04%
  • 日经ETF：涨0.00%
  • 德国30ETF：涨0.33%
  • 法国CAC40ETF：涨0.23%
  • 黄金ETF：涨0.30%
  • 白银基金：涨0.26%
  • 豆粕ETF：涨0.18%
  • 嘉实原油：跌0.46%

2.2 ETF成交情况

• ETF总成交额：约783.0亿元
• 表现突出ETF：国防军工、芯片、半导体类ETF品种表现较好。

三、债券市场综述

3.1 债券市场走势

• 国债收益率：
  • 1年期国债收益率上行1.0bp至2.29%
  • 10年期国债收益率下行0.2bp至2.90%
  • 1年期与10年期国债期限利差收窄1bp至61bp
• 国开债收益率：
  • 1年期国开债上行2.2bp至2.47%
  • 10年期国开债下行0.2bp至3.17%
• 国债期货：
  • 10年期主力合约涨0.09%
  • 5年期主力合约收平
  • 2年期主力合约涨0.01%
• 信用利差：
  • 3年期AAA级信用利差上行0.60bp至29.27bp
  • 3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至72.88bp

3.2 市场分析

• 利率走势：短期利空因素减少，利率中枢可能稳中有降。
• 政策影响：央行通过增加逆回购操作力度，稳定市场流动性。
• 风险提示：流动性不及预期、城投融资收紧、政策变化超预期。

四、重要财经资讯

4.1 政策动态

• 校外培训广告管控：市场监管总局等八部门要求全面禁止中小学校外培训广告。
• 数字人民币发展：易纲提出完善数字人民币设计和使用，提升结算效率和隐私保护。
• 清洁生产方案：国家发改委等十部门提出到2025年工业领域清洁生产全面推行，重点行业排放强度明显降低。
• 新能源产业支持：商务部支持新能源汽车产业发展，推动汽车由购买管理向使用管理转变。

4.2 其他重要动态

• 浙江新型储能计划：2021-2023年建成并网100万千瓦新型储能示范项目。
• 华为捐赠欧拉操作系统：华为将欧拉操作系统捐赠给开放原子开源基金会，推动数字基础设施发展。

五、行业及公司动态

5.1 行业动态

• 特斯拉本地化生产：希望实现近100%本地化生产率，推动与中国本土经济融合。
• 柔性直流海上风电项目：三峡集团在江苏如东海域启动亚洲首个柔性直流输电海上风电项目。
• 原料药产业高质量发展：国家发改委、工信部发布实施方案，推动原料药产业绿色低碳转型。
• 新能源汽车产业链：商务部支持新能源汽车产业发展，关注锂资源和高镍正极材料环节。
• 山东“四减四增”行动：严控重点行业新增产能，推动绿色低碳发展。

5.2 重点公司跟踪

• 彤程新材：与杜邦展开战略合作，推动光刻胶国产化进程。预计2021-2023年营收分别为22.71亿、30.83亿、35.77亿，归母净利润分别为5.04亿、7.62亿、9.31亿，给予2021年60-70倍PE估值，维持“谨慎推荐”评级。
• 江化微：部分股份将被司法拍卖，短期可能对股价造成震荡，但对公司控制权和日常经营无重大影响。

六、湖南经济动态

6.1 城市更新试点

• 长沙入选：长沙入选全国第一批城市更新试点城市，试点期为2年。
• 试点目标：探索城市更新统筹机制、可持续模式和配套制度政策。
• 具体措施：推动既有建筑调查评估、建立存量资源统筹机制，加快城市更新实施。
• 重点片区：启动首批8个重点片区城市更新，包括芙蓉区、天心区、岳麓区、开福区、雨花区等。

七、投资评级系统说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	推荐	投资收益率超越沪深300指数15%以上
股票投资评级	谨慎推荐	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
股票投资评级	中性	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
股票投资评级	回避	投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
行业投资评级	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
行业投资评级	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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