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南京证券投资晨报总结

核心内容概述

南京证券财富管理部于2021年11月10日发布《投资晨报》，重点分析了当前市场环境、行业动态及投资策略。报告指出，国内经济下行压力显现，市场对稳增长政策的期待增强，但政策尚未全面宽松，导致风险偏好受到压制。同时，中美经济和政策的相对力量变化也影响着投资者对中国货币政策独立性的预期。

主要观点

1. 市场整体表现

• A股市场：近期市场整体呈现弱势震荡格局，国内经济回落已体现在三季报中。
• 板块分化：创业板指数表现优于沪深300，体现出“深强沪弱”的格局。
• 技术面：上证指数收于缩量十字星，市场资金仍处于存量博弈状态，短期需围绕3500点反复试探。

2. 投资策略

• 短期策略：市场缺乏显著领涨热点，指数反弹力度不足，建议投资者暂观望。
• 中观机会：当前仍以中观层面挖掘景气机会为主，重点关注以下三大方向：
  • 景气反转：农业、服务业、游戏和消费电子、汽车零配件、水电等。
  • 景气维持：新能源汽车、新能源、国防军工等。
  • 确定性溢价：白酒、创新高、啤酒和调味品等。

3. 行业及公司动态

• 政策支持：商务部支持新能源汽车产业发展，发改委推动工业领域清洁生产。
• 行业表现：10月挖掘机销量同比下降30.6%，狭义乘用车销量同比下降14.0%，显示部分制造业需求疲软。
• 公司动态：910家公司今年以来回购股份逾千亿元，显示企业对自身价值的信心。
• 教育类公司：积极寻求转型，行业竞争加剧。

4. 国际市场动态

• 美股市场：道琼斯指数、标普500、纳斯达克指数均出现小幅下跌。
• 港股市场：恒生指数和恒生中国企业指数微涨。
• 大宗商品：原油价格上涨，黄金微涨，铜、锌、镍价格下跌。
• 汇率：美元兑人民币微涨，欧元兑美元微涨。

关键信息

1. 政策导向

• 注册制改革释放市场活力，创业板新增226家注册制上市公司，高新技术企业占比近九成。
• 央企改革三年行动重点任务进展将迎首次考核。
• 央行将完善数字人民币设计和使用。

2. 市场情绪

• 赚钱效应触底并有所扩散，但市场缺乏明确领涨热点。
• 个股涨跌比近3:1，资金持续挖掘题材股局部机会。
• 高位风险不断升级，操作上建议谨慎。

3. 行业分析

• 国防军工：板块涨幅居前，景嘉微领涨。
• 计算机、电子、建材：涨幅靠前，新开普、广东骏亚、金圆股份分别为领涨股票。
• 采掘、食品饮料、家用电器：跌幅靠前，兖州煤业、盐津铺子、小熊电器分别为领跌股票。

4. 法律声明

• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行判断，不构成投资建议。
• 报告版权归南京证券所有，未经授权不得复制、转载或用于其他用途。

投资顾问信息

• 投资顾问：陆玉
• 执业证书：SAC执业证书号：S0620619040002
• 联系方式：联系电话：025-58519165，邮箱：services@vip.njzq.com.cn

总结

南京证券投资晨报指出，当前A股市场受国内经济下行和政策宽松预期不足的影响，整体呈现弱势震荡。市场对稳增长政策的及时性和有效性要求提高，但政策尚未全面发力。中美经济和政策的相对力量变化也对投资者预期产生影响，建议关注中观层面的景气机会，如景气反转、景气维持和确定性溢价板块。同时，国际市场的波动、大宗商品价格和汇率变化也值得关注，以辅助判断国内市场的走势。