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策略日报-2018/02/02 总结

核心内容概述

本报告为2018年2月2日的股市策略分析，由东海证券研究所发布。内容涵盖A股市场表现、宏观经济数据、市场资金动态、利率变化、海外市场情况及大宗商品走势等多方面分析，旨在为投资者提供市场动态及投资建议。

主要观点

• A股市场：大盘延续回落，成交量放大，大单资金净流出。日线指标尚未显示调整结束，需关注分钟线指标变化。市场整体结构分化严重，板块轮动快，赚钱效应不明显，存在回落风险。
• 宏观经济：2018年1月，财新制造业PMI维持在荣枯线上方，显示制造业仍具一定活力。美国和欧元区制造业PMI均有所回落，日本制造业PMI略有上升。金融监管持续，经济结构性特征明显。
• 市场资金：融资融券余额减少，陆股通和港股通均呈现净流入。资金面总体平稳，但市场情绪偏弱。
• 利率变化：SHIBOR及银行间质押式回购利率均下跌，国债十年期收益率小幅下降，显示市场流动性有所改善。
• 海外市场：美国三大股指涨跌不一，欧洲股市全面下跌，亚太市场日经指数上涨，恒生指数下跌。美元指数下跌，人民币汇率小幅波动。
• 大宗商品：黄金、原油、铜等价格均上涨，显示市场对避险资产及能源需求的偏好。

关键信息汇总

A股市场表现

• 大盘走势：上证综指昨日收于3446点，下跌0.97%，跌破20日均线，接近30日均线支撑位。
• 成交量：量能进一步放大，大单资金净流出超74亿元。
• 板块情况：所有板块无一收红，跌幅超3%的板块占比达93%。涨超9%的个股仅19只，跌超9%的个股达323只。
• 个股表现：市场整体调整加剧，个股表现差异显著。

宏观经济数据

• 财新制造业PMI：2018年1月为51.5%，连续8个月高于荣枯线。
• 美国制造业PMI：1月为59.1%，较预期略高，前值修正为59.3%。
• 欧元区制造业PMI：1月为59.6%，预期一致，前值60.6%。
• 日本制造业PMI：1月为54.8%，较前值54.4%略有上升。
• 金融监管：2018年金融监管力度不减，经济结构性特征明显。

市场资金情况

• 融资融券：1月31日，A股融资余额10742.74亿元，环比减少40.16亿元；融券余额10792.95亿元，环比减少39.85亿元。
• 陆股通与港股通：陆股通净买入2.71亿元，累计净买入3828.95亿元；港股通净买入17.15亿港元，累计净买入8044.79亿港元。

利率情况

• SHIBOR利率：隔夜利率2.5154%，下跌7.86BP；一周利率2.7925%，下跌3.73BP。
• 银行间质押式回购利率：隔夜2.5252%，下跌17.78BP；一周2.9119%，下跌27.33BP。
• 国债收益率：10年期国债收益率3.9066%，下跌0.74BP。

海外市场动态

• 美国股市：道琼斯指数上涨0.14%，标普500下跌0.06%，纳斯达克下跌0.35%。
• 欧洲股市：法国CAC指数下跌0.50%，德国DAX指数下跌1.41%，英国富时100指数下跌0.57%。
• 亚太市场：日经指数上涨1.68%，恒生指数下跌0.75%。
• 汇率变化：美元指数下跌0.53%，人民币即期汇率微贬0.06%，离岸人民币小幅升值0.13%，中间价升值0.46%。

大宗商品走势

• 黄金：COMEX黄金期货上涨0.26%，报收1351.90美元/盎司。
• 原油：WTI原油期货上涨1.87%，报收65.98美元/桶；布伦特原油期货上涨1.31%，报收69.78美元/桶。
• 铜：COMEX铜期货上涨0.47%，报收3.2160美元/磅；LME铜期货上涨0.23%，报收7117美元/吨。

投资建议与评级

• 市场指数评级：

  • 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%
  • 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
  • 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%

• 行业指数评级：

  • 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
  • 配置：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
  • 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%

• 公司股票评级：

  • 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%
  • 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间
  • 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间
  • 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间
  • 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%

风险提示与免责条款

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 本报告基于公开资料及实地调研，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告可能因时间变化与事实不一致，建议关注后续研究报告。
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